有色金屬：中國與西方貨幣政策出現(xiàn)分化 基本金屬寬幅震蕩
在隔夜基本金屬的走勢影響因素之中，中國與西方國家在貨幣政策上所采取的不同措施，使得多空博弈加劇，市場處于寬幅的橫盤區(qū)間震蕩整理之中。
中國央行在周四晚間的降息行動出乎市場的意料，從央行此次降息的行動來看，一方面，在當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢非常嚴峻的情況下，此前保持在歷史高位的貸款利率對于實體經(jīng)濟的進一步復蘇與發(fā)展形成了較大的制約，因而降息成為了必然；另一方面，從此前央行調(diào)準備金到現(xiàn)在的降息，凸顯了政府對當前經(jīng)濟下滑之勢的擔憂程度，為了實現(xiàn)今年兩會上所提出的“GDP增長7.5%”的目標，降息成了不可或缺的手段之一。
而美國聯(lián)邦儲備理事會主席貝南克周四表示,如果金融問題加劇,美聯(lián)儲將采取行動保護美國經(jīng)濟,但他沒有給出立即采取更多貨幣刺激措施的暗示。貝南克在國會表示,美聯(lián)儲正在密切關(guān)注歐洲債務和銀行危機對美國經(jīng)濟復蘇構(gòu)成的"重大風險"。結(jié)合此前最新發(fā)布的經(jīng)濟褐皮書及多位聯(lián)儲重要官員的講話來看，當前的美國經(jīng)濟仍處于緩慢的復蘇增長之中，無需推出QE3等貨幣刺激政策。
此外，在周三結(jié)束的歐央行議息會議及歐央行行長德拉吉的講話中，我們可以看到一方面歐央行仍然維持現(xiàn)在基準利率保持在1%不變；另一方面，德拉吉暗示不太可能進行新一輪的LTRO操作。
從中美歐三大經(jīng)濟體的貨幣政策動向來看，中國采取了較為積極的做法，通過降息來改善企業(yè)的資本流通運作環(huán)境，以緩和經(jīng)濟下滑加速對實體經(jīng)濟的不利影響；而歐美則采取了較為謹慎的觀望態(tài)度，在推出新的貨幣寬松之前，歐央行與美聯(lián)儲對此前兩輪貨幣寬松政策所帶來的負面影響記憶猶新，只有到了萬不得已的情況下才會出手，否則不會貿(mào)然行動，使當前疲軟的歐美經(jīng)濟再受重創(chuàng)。
綜合宏觀經(jīng)濟的情況來看，我們認為，在當前經(jīng)濟形勢下，特別是中國與西方國家在采取貨幣寬松政策的行動上的不同，會使得當前的有色金屬會再度呈現(xiàn)年初到三月中旬的寬幅橫盤區(qū)間震蕩整理之勢。
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