12.2億收購鴻源稀土 利潤為自身7倍
走出中南大學(xué)的校門，沿著湘江、途經(jīng)岳麓山朝北約30分鐘車程到達(dá)桐梓坡西路。在此鐘發(fā)平創(chuàng)立了科力遠(yuǎn)。
6月7日，停牌兩個(gè)多月的科力遠(yuǎn)恢復(fù)交易，股票開市不到20分鐘即告漲停。曾因稀土價(jià)格下行、收購計(jì)劃被迫擱淺的科力遠(yuǎn)再次啟動(dòng)重組，擬通過增發(fā)+現(xiàn)金的方式收購益陽鴻源稀土有限責(zé)任公司(下稱“鴻源稀土”)，標(biāo)的預(yù)估值12.2億元。
據(jù)記者現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查獲悉，鴻源稀土這家分離、冶煉企業(yè)，并未直接擁有稀土礦產(chǎn)資源，試圖打通鎳氫電池產(chǎn)業(yè)鏈的科力遠(yuǎn)重組成本很高。
二次重組遇股價(jià)縮水
2011年8月15日，科力遠(yuǎn)首次提出收購鴻源稀土，但停牌3個(gè)月24天之后計(jì)劃卻擱淺了，隨后科力遠(yuǎn)股價(jià)連續(xù)5天遭遇跌停。
談及收購中斷的原因，科力遠(yuǎn)有關(guān)人士透露：“下半年稀土價(jià)格往下走，波動(dòng)較大，我們想要降低收購標(biāo)的的估值，但價(jià)錢雙方談不攏”。去年我國稀土價(jià)格大起大落，6月到達(dá)頂峰，之后稀土價(jià)格大幅跳水，今年逐漸趨穩(wěn)。
“不過，鐘博士是個(gè)執(zhí)著的人，認(rèn)準(zhǔn)的事情不會(huì)輕易改變，現(xiàn)在稀土價(jià)格基本企穩(wěn)，重組又啟動(dòng)了。”
2012年6月6日科力遠(yuǎn)公告，將以20.28元/股的價(jià)格，向鴻源稀土股東曹佑民增發(fā)約4812萬股股份，購買其持有的80%鴻源稀土股權(quán)。
同時(shí)向除鐘發(fā)平外不超過10名投資者增發(fā)1603萬股，募集配套資金不超過3.25億元，其中2.44億元用于購買曹佑民余下的鴻源稀土20%股權(quán)。
收購標(biāo)的的估值降不下來，而自身股價(jià)又有所縮水。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，去年重組停牌前20個(gè)交易日，科力遠(yuǎn)的股票均價(jià)為25.18元，如今以20.28元/股的價(jià)格增發(fā)，科力遠(yuǎn)可謂付出了較大的成本。
據(jù)內(nèi)部人士透露：“這家公司還算走俏，某央企也曾有收購的意愿”，剛開始科力遠(yuǎn)只是想替日本湘南工廠購買稀土，后來變成與央企爭奪收購標(biāo)的。2011年，子公司湘南工廠年產(chǎn)鎳氫電池約3萬臺(tái)，為科力遠(yuǎn)貢獻(xiàn)了2580.24萬元凈利潤。稀土材料在鎳氫動(dòng)力電池負(fù)極所用的儲(chǔ)氫合金材料成本中占有50%以上比例。
“出口配額限制使得國外企業(yè)獲得稀土的成本和難度都增加。”而鴻源稀土占全國稀土出口企業(yè)配額總量的4.17%，是湖南唯一擁有稀土出口配額的企業(yè)。
在重組方式方面，科力遠(yuǎn)曾提出先由控股股東湖南科力遠(yuǎn)高技術(shù)控股有限公司收購鴻源稀土，再將資產(chǎn)注入科力遠(yuǎn)。某科力遠(yuǎn)高管告訴記者：“后來覺得這種方式工商變更及納稅比較復(fù)雜，不如直接收購的資產(chǎn)更干凈，所以鐘博士最后決定不參與增發(fā)。”
此次增發(fā)完成后，科力遠(yuǎn)實(shí)際控制人仍為鐘發(fā)平，曹佑民將以12.7%的持股比例，成為科力遠(yuǎn)第二大股東。
“鴻源稀土并未直接擁有礦產(chǎn)資源”
鴻源稀土的董秘很忙。自去年8月重組消息傳出后，這家位于益陽市教育村原本不為人熟知的稀土企業(yè)開始走入公眾視野。
鴻源稀土已有20年的發(fā)展歷程。年產(chǎn)稀土3500噸、稀土金屬600噸。這家企業(yè)曾幾易其主，2000年鴻源稀土曾是中外合資企業(yè)，后來變成外商獨(dú)資，2007年曹佑民才開始出現(xiàn)在股東名單中。
記者從工商資料獲悉，2011年7月15日的變更信息顯示股東曹佑民、文益輝、文明達(dá)、曾憲文、熊鵬飛分別出資963.8萬、158萬、126.4萬、79萬和252.8萬元，2011年8月19日變成曹佑民獨(dú)資1580萬。
變更時(shí)間，正好是科力遠(yuǎn)停牌準(zhǔn)備重組的時(shí)候。由合資變成獨(dú)資、由購買合作變成直接收購，曹佑民也在打著如意算盤。只是盈利3000多萬的企業(yè)為何急于出手？這次重組誰才是真正的贏家？
2011年，鴻源稀土凈資產(chǎn)3.85億元，營業(yè)收入7.16億元，凈利潤2.76億元。而同期科力遠(yuǎn)的營業(yè)收入為23.8億元，歸屬母公司股東的凈利潤僅為1645.21萬元。
“收購鴻源稀土，對(duì)公司的盈利能力會(huì)有很大的提高，這幾年科力遠(yuǎn)的盈利情況不太好”，科力遠(yuǎn)高管坦言。而對(duì)于鴻源稀土，重組對(duì)其預(yù)估值12.2億元，明顯比凈資產(chǎn)3.85億增值了8.35個(gè)億。
內(nèi)部人士告訴記者：“鴻源稀土并未直接擁有礦產(chǎn)資源”，預(yù)案也證實(shí)鴻源稀土只是稀土分離、冶煉企業(yè)，并沒有采礦權(quán)，其稀土原料部分來自金源稀土。
不過市場(chǎng)依然以“稀”為貴。去年重組擱淺，南方基金、廣發(fā)基金、華夏基金、鵬華基金等機(jī)構(gòu)出逃，如今6月7日、8日，科力遠(yuǎn)又兩度漲停。
“重組完成的時(shí)間很難預(yù)測(cè)，還需等監(jiān)管層批準(zhǔn)。”有人士稱，曹佑民要求得到保障，如果在2013年2月28日之前發(fā)行尚未完成，有權(quán)單方終止協(xié)議。
鎳氫電池3年僅生產(chǎn)幾百套
一直以來鎳氫電池的生存都有些尷尬。
純電動(dòng)和混合動(dòng)力汽車之間的博弈主角，是來自中南大學(xué)同一棟宿舍樓的同門師兄弟鐘發(fā)平和王傳福。
早在2009年就具備鎳氫混合動(dòng)力電池生產(chǎn)能力的科力遠(yuǎn)一直在等待時(shí)機(jī)。豐田是全球做混合動(dòng)力汽車的典型，第一輛豐田普銳斯混合動(dòng)力汽車用的電池，正是出自科力遠(yuǎn)子公司日本湘南工廠。
可在國內(nèi)，科力遠(yuǎn)獲得的電池訂單少之又少，目前只生產(chǎn)了幾百套，沒有大批量的訂單。其合作車廠長安汽車生產(chǎn)的長安杰勛HEV正是混合動(dòng)力汽車，但自上市以來銷售情況并不理想。畢竟混合動(dòng)力和純電動(dòng)汽車的售價(jià)高，和傳統(tǒng)汽車相比要貴很多，深圳純電動(dòng)出租車公司鵬程成立一周年時(shí)虧損了700萬。而對(duì)混合動(dòng)力矢志不渝的鐘發(fā)平自己開的車是銀灰色的大眾途銳HEV。
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