歐盟峰會助推有色金屬大幅飚升
歐盟峰會達成多項協(xié)議,金屬周五大幅飆升。由于歐盟峰會上給出的方案大大超出市場預期,涉及多項實質(zhì)內(nèi)容,因此商品市場周五強勁反彈。上周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳和COMEX黃金分別上漲5.13%、2.63%、2.48%、4.28%、0.54%、0.94%和1.59%。滬銅現(xiàn)貨轉變?yōu)橘N水300元/噸,這是由于比值提高后貿(mào)易商積極持現(xiàn)換貨所致;周五倫銅暴漲致使國內(nèi)外價差短暫趨于惡化,預計周一滬銅將有所補漲,比值將得到修復。
電線電纜開工率環(huán)比上升,鋅精礦加工費呈現(xiàn)走低趨勢。1.6月線纜企業(yè)平均開工率為77.78%,環(huán)比5月上升4.35%。6月線纜開工率的上升主要得益于2012年國家電網(wǎng)輸變電項目第二批以及第三批項目的投放市場。2.國內(nèi)非中鋁氧化鋁價格本周持穩(wěn)在2600-2730元/噸,但鋁價急挫給部分地區(qū)氧化鋁價格形成壓力。本周噸鋁平均虧損在300-400元/噸之間。3.本周進口鋅精礦加工費成交集中于80-90元/噸區(qū)間,品位在48-53%的國產(chǎn)鋅精礦加工費主流成交集中在4200-4600元/噸,呈現(xiàn)下滑趨勢。
稀土商家看空后市,鎢銻鉬三市價格快速下滑。1.截止28日,原礦價格氧化鐠釹含稅報價35-36萬元/噸,下跌2萬元/噸,金屬鐠釹含稅報價45-47萬元/噸;氧化鑭含稅報價7.5-8萬元/噸,氧化鈰8.5-9萬元/噸,金屬鑭鈰8-9萬元/噸;氧化鏑含稅報價380-400萬元/噸,下跌15萬元/噸,鏑鐵成交價格在400萬元/噸,下跌5萬元/噸;燒結釹鐵硼(N35)含稅報價185元/公斤,后市稀土價格仍有下滑的空間。2.本周1#銻錠和2#銻錠價格分別急速下滑至72000元/噸和67500-70000元/噸,均下跌2000元/噸。3.65%以上黑鎢精礦主流報價在12.2-12.5萬元/噸,較上周下調(diào)0.1萬元/噸;APT市場主流報價在19.1-19.3萬元/噸。4.本周鉬鐵報價在11.4-11.7萬元/噸(現(xiàn)款-承兌),45%鉬精礦報價在1660-1680元/噸度,價格均有小幅下滑。
投資建議:繼續(xù)看好黃金配置型機會:黃金:聯(lián)儲迫于政治壓力可能會暫緩至年底再次重啟資產(chǎn)購買,然美國經(jīng)濟內(nèi)生動力依然趨弱,寬松的貨幣預期還會不斷被提及,此時貴金屬的價格將較工業(yè)金屬等風險資產(chǎn)有更多的表現(xiàn)機會。我們維持對黃金板塊看好評級基于實際利率低位幅度和持續(xù)時間的超預期,推薦中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)。小金屬:近期稀土鎢銻均因需求進入淡季以及消化庫存,預計接下來一個月超額收益縮窄。中長期不改對中國優(yōu)勢小金屬的看好評級,源于產(chǎn)業(yè)紅利下的供需結構持續(xù)優(yōu)化,以及環(huán)保門檻抬升對價格中樞上移的支撐。最看好兩支個股:中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)。
工業(yè)金屬:進入三季度,有色冶煉加工進入傳統(tǒng)淡季,進一步限制開工率和訂單。疲弱的經(jīng)濟復蘇和QE3推出晚于預期的影響,工業(yè)金屬價格將繼續(xù)受到壓制。但歐元區(qū)救助推出和國內(nèi)外價差回歸將對金屬價格形成一定支撐。
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