有色金屬行業:寬松政策支撐板塊上行
基本金屬--成本和寬松政策支撐,價格下跌空間有限
上周基本金屬價格沖高回落,LMEX周跌幅1.84%。周初受歐元區1200億救助基金帶動,銅、鋁等基本金屬連續上漲。但之后由于6月份美國制造業出現收縮、歐元區5月份失業率升高等經濟數據影響,周四開始基本金屬價格普遍回落。周末中國第二次降息雖提振倫銅早盤上漲,但恰逢美國公布非農就業人數有所增長,基本金屬漲勢很快失去動能。且英國央行推出了進一步貨幣刺激舉措,歐洲央行也下調利率,令歐元兌美元跌至一個月低點,受美元大幅上漲的壓制,基本金屬走勢下挫。未來幾天中國主要數據即將公布,經濟下滑態勢暫時難以改變。然而經過前期的調整,鋁、鋅、鉛等金屬價格已跌破成本線,將形成一定支撐。我們認為在寬松政策逐漸到位的支撐下,基本金屬價格下跌幅度不會太大。
黃金--美元走強壓制金價
上周金價先揚后抑,周五COMEX期金報收1578.9美元/盎司,周漲幅達1.58%。全球三大央行放寬政策后黃金回落,歐洲央行調降利率至紀錄低位,且中國央行意外降息,對央行行動的失望情緒和通縮擔憂重新壓制金價,而周五美國非農就業數據較好,投資者擔憂強于預期的美國經濟可能扼殺美國采取QE3的希望,周五金價大跌。全球經濟放緩的前景削弱黃金作為對沖通脹工具的魅力。
小金屬及鐵合金--重稀土或受收儲影響提價
上周我們跟蹤的小金屬產品價格變動較大的是稀土產品(下跌1~10%)、銻產品(下跌0~3%)、鉬產品(下跌0~2%),鎢初級產品(下跌0.2~1.6%),鈷產品(下跌1~8%),鈦精礦(上升9%),其余產品價格保持平穩。近期釹鐵硼的國外訂單有所增加,國內的磁材生產企業開始入市采購金屬鐠釹和鏑鐵,但是稀土行業的需求還是不太好,終端訂單量下降,因此鐠釹價格略有下降;其他稀土產品需求依舊疲軟,由于熒光粉需求不好,氧化銪價格大幅下跌近10%。但據調查所得,現在稀土收儲計劃開始啟動,這次收儲的產品主要是中重稀土,猜測收儲的價格要比目前的市場價格要高。我們維持下半年看好稀土價格走勢的觀點。
有色金屬板塊--寬松政策支撐板塊上行
有色板塊上漲,在大盤下跌的情況下,有色周漲幅達到2.06%,強于大市。銅、鋁、鉛鋅受期貨價格拖累漲幅較小,而小金屬、磁性材料漲幅較高,尤其是磁性材料受財政部補貼名單的影響,板塊漲幅達到9.28%。國內外的流動性放松政策逐漸實施,或繼續支撐有色板塊,尤其是基本金屬板塊的短期上行。工信部稀土收儲、財政部稀土補貼名單等等還將推動稀土永磁板塊走好。
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