稀土整合在即 市場關注中重稀土股
稀土行業低迷之際，政府再次出手“拯救”。由工信部等多部委參與制定的國家級《推進稀土行業兼并重組的實施方案》將近期出臺。資源版圖將逐步劃定的南方中重稀土更成重中之重。
稀土產業上半年深幅調整
我國占全球23%的稀土資源儲量，卻長期供應了全球90%的稀土需求量。作為關系國家戰略安全的金屬品種，在過去一年國家加大了對稀土行業的整頓監管力度。2011年5月，國務院正式頒布了《關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見》，加強對稀土開采、生產、流通、進出口等環節的管理。今年4月，批準成立中國稀土行業協會，6月發布《中國的稀土狀況與政策白皮書》，稀土國儲第二期啟動等，這些政策將促進稀土行業健康有序發展。
“2011年以前把稀土當白菜價來賣，2011年8月份時，價格達到150萬元/噸，現在跌到40萬元/噸左右。國家出臺收儲政策是好的，但目前收儲有困難，主要是資金來源，虧了怎么辦？”銀河磁體董秘朱魁文對政府近期啟動的稀土收儲有點擔心。我國稀土產業對外依存度很高，由于外圍需求下降，即使2012年稀土礦開采控制總量、出口配額與2011年相當，今年1~5月我國稀土產品出口量同比下滑38%，而1~5月份，我國宏觀經濟正處于景氣下行周期，稀土下游產業LED、家電、風電等行業也持續低迷，內外需疲憊造成氧化釹等稀土價格同期持續回調。
由于稀土價格的持續下跌，國家啟動了收儲計劃以提振市場信心，齊魯證券分析師閆磊認為，稀土價格或出現一個階段性反彈，但力度和持續性還是要看下游的需求。除了收儲外，工信部等制定的《推進稀土行業兼并重組的實施方案》淡化了“行業排名前三位產業集中度達到80%以上”的表述，目前已形成規模的廣東、福建地方整合平臺極有可能獲得默認，南方離子型稀土將是關注的重中之重。
中重稀土成整合看點
南方現有稀土采礦證100余張，其中福建有6張（廈門鎢業擁有4張），廣東4張（廣晟有色擁有全部），廣西1張，湖南3張，江西88張。涉足南方稀土的企業中，廈門鎢業和廣晟有色既有采礦權也有冶煉分離產品，中色股份、五礦集團以及中國鋁業僅有分離產能而并無礦山資源。而南方的中重稀土被認為價值更高，包括二級市場上領漲稀土板塊的龍頭已經悄然向廣晟有色、科力遠、廈門鎢業等中重稀土轉換。
由于整合涉及到各方利益，央企和地方政府都“虎視眈眈”。包括包鋼稀土北方整合并不順利，由于職工安置以及補償費用等問題，重組被一拖再拖。而南方稀土的情況更為復雜，涉及公司更多。在各地方出臺的整合方案中最被看好的是贛州，《國務院關于支持贛南等原中央蘇區振興發展的若干意見》提出，把贛南建設成具有較強國際競爭力的稀土、鎢稀有金屬產業基地，發力探礦儲礦，確保“稀”水長流，提升定價權、話語權。廣東省政府也公布了“稀土整合令”，提出在2015年底基本完成省內稀土產業鏈整合。“目前還沒有實質性進展，我們稀土開采量只有幾百噸，90%靠外購，嚴重制約了利潤空間。”廣東稀土整合最被看好的廣晟有色證券部人士如是說。
有分析師認為，隨著稀土整合的繼續，廣東、湖南的整合已經對科力遠、辰州礦業等上市公司股價構成支撐，北方、福建整合也利好于包鋼稀土、廈門鎢業等公司股價。
隨著后續整合進行，相關稀土股或出現新的投資機會。從25家稀土公司的中報預告來看，公布中期預告的11家公司中，6家預增，5家預減。中科三環、銀河磁體等表示訂單較多、產品價格同比增長而業績大幅增長。“國家現正在尋求平衡點，暴利時影響行業發展，低價時影響上市公司凈利潤。”正海磁材證券部人士坦言，由于價格回落，公司中報僅預增了5%~15%。
國泰君安預測，稀土永磁行業2012年中期凈利潤同比下降26%。對于行業機會，國都證券分析師認為：“三季度處于宏觀經濟探底階段，預計上市公司業績缺少驚喜，四季度‘二次救市’政策效果有望逐步顯現。建議回避年內漲幅過高的中科三環等。
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