數據顯示經濟觸底有望 有色金屬或迎來短期反彈
受美國6月生產者物價指數高于預期,以及對希臘退出歐元區助漲歐元,股市走強等因素影響。上周五LME倫銅暴漲165美元,漲幅2.19%,尾盤報收7715美元一線。全天價格最高上漲至7730,低點據開盤價7547略低17個點,伴隨成交量放大,持倉量增加。庫存也增加300噸至251675噸。因價格影響LME銅本周一倉單注銷20.66%,LME鋁倉單注銷37.08%,鋅19.30%,鉛僅13.27%。本輪LME銅上漲至7700上方,在技術上已形成強勢反彈行情,不排除因農產品強勢行情影響下的樂觀投資資金入市,然而是否站穩仍需進一步看市場需求情況。
受外圍及農產品類強勢行情影響,周一國內滬銅主力合約CU1210交上一交易日收盤價高開110點,全天震蕩走高,最高上沖至56260元一線,至收盤報收56170元/噸,當日上漲700點,漲幅1.26%。成交量減少61066手,持倉量減少17020手,價升伴隨量減,呈現上漲動能欠佳,預計近期或現沖高回落行情。
美元走強 有色承壓
因盛傳希臘退出歐元區風險有所增加;西班牙銀行系統的信貸損失預估大于預期;意大利政府債券信用評級日前剛被穆迪宣布由A3下調至Baa2,評級進一步維持負面。在這種情況下,意大利面臨與西班牙同樣的債務危機擴散問題。這不得不讓市場提前心里準備。目前來看意大利與西班牙債券收益率不斷上升,特別是西班牙突破7%敏感關口,更是加深了市場對歐元區的擔憂,雖然歐央行上周下降基準利率0.25%,但近期卻相傳有可能降息的風聲。
歐元區危機進一步深化,反觀美國方面,支持QE3的聲音卻越傳越起勁。這促使投資者加大對美元的投資熱情,美元自兩年來低點反彈后,有望繼續走高。我們甚至可以大膽預見在未來一段時間內美元仍將進一步走強。美元走強,對有色承壓可想而知,這對銅價來說無疑是個強壓制。
國內經濟演繹觸底行情
瑞銀周一將中國今年的GDP增速預期從8.2%下調至8%,并將今年的CPI通脹預期下調至2.8%。瑞銀稱二季度經濟復蘇的強度比一季度末預計的要弱,而中國政府亦很難出臺新的大規模刺激措施,只是維持貫徹現有的政策放松,如果外匯流入疲弱,央行可能會再次下調存款準備金率,并且也可能在三季度晚些時候再次降息。同時預測房地產投資和建設活動將企穩,房地產銷售在疲弱后也將有所回暖,但除非全球經濟明顯惡化,否則政府今年仍不會放松房地產限購令。
另據財政部公布消息稱國企1-6月利潤同比下降11.6%且連續下降5個月,但6月比5月卻顯示環比增長20.6%,包含有色行業、化工行業、石化行業汽車行業等 。數據顯示上看,6月企業景氣有所回暖。一方面從銀行新增貸款上看,因近一個月連續2次降息,市場利率繼續浮動空間運作,使得6月新增貸款額達9000億元,信貸放量亦是配合項目投資擴張。另一方面也不排除在低迷了半年后,市場下游因為下半年補庫需求,從而提振銷量,引起市場回暖現象。特別是有色進入三季度下旬,銅包線等有色產品會有一波市場需求提振。
根據以往慣例,國務院關于年中經濟形勢的會議即將召開,為下半年調控定調,針對上半年經濟運行的情況,此次會議將為下半年的財政、貨幣政策方向定調。從上半年來看經濟增速已現連續6個季度回落,二季度數據更是同比降到8%以下。因此,國務院此次會議重點將旨在部署下半年經濟工作任務上。
上半年固定資產同比增長20.4%,與去年周期回落5.2%,地產行業最明顯,上半年增長16.6%與上年同期降16.3%。目前來看中國經濟整體運行良好,或見觸底。但股市上周盤面變化仍較大,特別是大盤銀行股類,因利率浮動的前提,未來收益預期驟減,股價料將持續低迷。未來A股不排除再次探底。這也將促使市場投資者,都將投資熱情更大程度地轉向大宗商品。
銅價短期或反彈 中期仍不明朗
渣打銀行公布稱,下調對今年全球銅、鋁、鎳均價的預估,并上調鋅均價的預估。該投行還將2012年與2013年銅均價預估分別下調至每噸8000美元和7950美元。其預估的期礎主要是價格未導致總產量下降,而全球范圍內的宏觀經濟遭遇的嚴重阻力無疑將繼續遏制需求,與此同時新增供應卻有可能開始加快。因此,對有色價格進行大膽調低預測。但鋅排除外,原因是今年鋅供應過剩量預估已經被下調,2012年鋅均價預估也被上調15美元至每噸1940美元。此次銅價卻不被看好。
國內周一上海金屬價格指數上漲161.21 點,漲幅0.63%,報25639.52點。銅報價55950-56200元/噸,較前一交易日報價上漲400元/噸。市場波動價從貼水50-升水60 元/噸。市場實際成交價在56130元/噸附近。現貨市場部分持貨商逢高出貨積極,但交割日總體成交有限,且由于市場供應增加,下游居多觀望,并未有追高情況出現,總庫存量仍在不斷增多。
結合以上來看,LME銅反彈目標價在8000美元左右,對應國內在58000元一線附近。CU1210合約今成功站上60日線上方,一改前期均線壓制態勢,周線上看57000將成下一反彈目標位。操作上以震蕩式看漲,分倉進場,盈利目標價一到,仍不宜過份看高。
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