有色金屬：精選優勢金屬龍頭股 薦6股
7月24日，申銀萬國2012年中期投資策略會在南京舉行。以下為報告摘要：
小金屬：從百花爭鳴到三國鼎立
小金屬：成長性超越工業金屬
工業金屬：流動性指標回暖
黃金：可能的量化寬松下的投資選擇投資
策略和組合：關注分化，優選優勢金屬中的優質公司
投資邏輯和理由：
未來3-5年，受供需結構優化和環保門檻抬升，以稀土永磁為首的優勢小金屬具備高成長性，產業發展的第二階段將凸顯分化，中重稀土走勢將顯著由于輕稀土等品種，并且具備資源、技術和渠道壁壘的公司將獲得超越同業的業績增速，是否擁有優秀的技術和管理團隊，以及堅持不懈的企業追求成為關鍵。最看好兩支個股：中科三環、廈門鎢業。
中科三環：近期汽車EPS用釹鐵硼的爆發式增長以及中長期新能源汽車的快速發展均有望為公司短中期業績改善提供有力保障，公司作為國內乃至全球釹鐵硼行業的龍頭公司，具備業內領先的技術工藝水平與研發實力
廈門鎢業：優秀的技術管理團隊，鎢產品結構優化+稀土新材料拓展。江西鎢礦拓展積極推進
從工業金屬的貨幣前瞻性指標來看，金屬價格在下半年有一定企穩。但除非有大級別的聯儲資產購買行為，很難看到促使板塊強勁上漲的動力。而未來一旦流動性催化發生，即使采取右側操作的策略，也能享受行情的持續性。標的選擇順序上則建議，先選彈性較大的風險類資產的代表股票，諸如銅陵有色等。
源于我們對實際利率低位幅度和持續時間的超預期的判斷，建議關注黃金的戰略性配置機會。當然，在可能的量化寬松下的投資抉擇中，貴金屬持續性更長，在QE的預期開始到最后階段都完成了不遜風險資產的漲幅，并且不會伴隨QE的結束而回落，而是堅定的穩定在高位。建議關注中金黃金、山東黃金、辰州礦業。
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