進入整合并購主旋律 中國LED行業或迎市場井噴
鈞多立、愿景光電相繼倒閉，LED行業不斷爆出相關企業資金緊張、經營困難的消息。就在這樣的行業氛圍下，臺灣LED外延芯片龍頭晶電高調宣布以40億元新臺幣取得廣鎵的控股權。
業內人士指出，LED行業已進入并購整合為主旋律的階段，而這個時期可能持續2-3年。一方面，公共照明、商業照明等運用的逐步放量，奠定了市場基礎；另一方面，行業整合對于優勢企業而言并非壞事，可利用行業整合占領更大市場。
記者走訪部分LED上市企業得到的信息相當樂觀：三安光電、德豪潤達等正加快實現全產業鏈布局，而封裝企業如國星光電、鴻利光電正將業務延伸至下游應用，勤上光電、雪萊特等則通過專注于應用產品，試圖迎接即將來臨的市場放量。
行業整合持續
去年以來，不論國際市場還是國內市場，不少LED企業出現經營困境，如愿景光電、鈞多立的相繼倒閉，而行業整合也時有發生，如晶電收購廣鎵。業內人士指出，這樣的行業整合可能將持續2-3年。
從整個行業看，由于經濟環境不景氣，不少LED企業面臨盈利能力下滑的壓力。從事LED封裝和應用產品的國星光電介紹，LED行業的外延芯片、封裝和照明應用處于產能釋放期，必然導致產業各端的原材料價格發生非市場理性波動，預計產品價格會繼續下跌，價格戰將是市場常態方式。
東方證券分析師周軍也闡述了類似的觀點。他在近期的一份報告中指出，LED下游封裝及應用企業數量多、規模小、資金少，在經濟不景氣的環境下無法持續經營。而這樣的行業局面也給行業整合奠定了基礎。周軍分析，近期發生的晶電對廣鎵的收購就是一個標志性事件，預示著未來LED行業進入全面淘汰整合階段。
從市場競爭角度看，不少LED企業面臨資質和實力不足的問題。德豪潤達副總經理鄧飛介紹，比如在公共照明的路燈訂單競爭中，不少小企業一年的產能只有1000—2000盞，而僅僅珠海市今年就需要更換約3萬盞路燈，明年達到6萬盞，在招標過程中考慮到路燈產品的技術認證、規模化的供應、價格成本和資金實力等因素，中小企業難以有機會與大企業爭奪。他說：“在持續的資金和經營壓力下，不少企業將面臨退出，而這將有助于形成大企業。”
行業整合并非只體現為橫向擴張，上下游的縱向一體化整合也逐步成為LED行業的顯著特征。比如，早在2011年，科銳(CREE)就宣布收購照明制造商RuudLighting，科銳通過此舉將觸角延伸至高效能LED照明應用市場。而此類案例在LED行業中逐漸增多。
“一般規律是，當一個新興行業發展到一定時期，均將進入一個時間不等的整合期，而這種整合對行業的長期健康發展有益。”一位LED行業專家表示，未來行業將形成一到兩家龍頭企業。
企業分食市場
相關企業負責人指出，整合對于行業而言并非壞事，將有助于優勢企業獲得更大市場份額。與此同時，政策的推動、產品價格的下降、公用照明以及商業照明等應用市場的逐步打開，為LED企業發展奠定了廣闊市場空間。
東方證券周軍指出，目前國內LED上游格局逐步清晰，三安光電、德豪潤達成為第一梯隊，其余位于第二梯隊，非上市公司有約90家，多數規模較小，未來必然成為被并購整合的對象。
據了解，三安光電、德豪潤達等LED優勢企業不止在上游具有競爭優勢，公司全產業鏈格局逐步形成。
三安光電是國內LED企業的龍頭之一，LED產業鏈覆蓋上游芯片及下游應用產品。公司2012年上半年實現營業收入13.7億元，同比增長90.53%，歸屬于上市公司股東凈利潤4.66億元，同比增長1.55%，實現扣非后凈利潤3.04億元，同比增長94%。國金證券張帥指出，隨著蕪湖基地產能的逐步釋放，目前公司達產的MOCVD數量合計已經達到100臺，下半年公司仍有30臺MOCVD將陸續開出，預計下半年公司收入增速將進一步提升。
國內LED行業的另一重要龍頭德豪潤達的情況為，公司經過3年多的建設，轉型LED產業的效應已逐步體現，公司已實現在蕪湖、大連和揚州等地的產業布局，并建成了從LED外延芯片到封裝，再到燈具和顯示屏在內的縱向一體化格局。2011年公司LED產品收入超過9億元，占比總收入約3成，而公司預計今年將達到5成占比。德豪潤達是目前國內LED企業中唯一實現4英寸LED外延芯片規模化生產的公司，今年上半年公司蕪湖、揚州基地已到貨MOCVD80臺，年底前將有可望量產40臺以上，成為國內LED外延芯片最新技術的代表企業。
公司副總經理鄧飛介紹：“德豪潤達已經打造出完備的全產業鏈模式，而這將有效降低產品成本。”他說，很多企業從芯片廠商購買芯片，再到封裝廠做封裝，之后將終端應用產品銷售出去，如果以每個環節大致20%毛利計算，則需要增加不小成本，而全產業鏈企業則可以避免中間環節的成本，從而具備更強的市場競爭力。
除了縱向一體化的企業，以往從事封裝的企業也在試圖拓展，紛紛搶占市場。比如國星光電往上下游的突破、主要從事封裝的鴻利光電往下游應用產品的運用等。鴻利光電高層曾在一次交流中表示，廣東省在全國率先推出LED推廣方案，而廣州又是廣東帶頭試點城市，廣州的LED企業不多，而規模較大、品質較好的主要是鴻利光電，廣東EMC啟動將有望帶動公司在應用產品領域的快速發展。
在渠道能力上比較強的勤上光電、雪萊特等一些企業，則主要專注于應用產品市場，試圖通過差異化的模式抓住市場爆發的第一杯羹。雪萊特董事冼樹忠就指出，每個企業的發展路徑不同，但有一點比較確定，預計未來2年左右可迎來LED照明市場的充分放量，相關優勢企業均能獲得良好回報。
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