包鋼股份定增60億元 戴稀土帽品位不到2%
屢試不爽！涉稀概念一直以來給市場留下了“沾稀則貴”的深刻印象，尤其是那些主營更替的“新人”，更會遭到資金的追捧。
但是，當(dāng)正宗的稀土股2012年中報一個個露臉之后，我們陡然發(fā)現(xiàn)，被稱為行業(yè)標(biāo)桿的“北包鋼，南廣晟”，中期數(shù)據(jù)暗淡失色，其中包鋼稀土中期業(yè)績同比下滑20.59%，高增長不再；廣晟有色更為夸張，半年時間扣非后僅賺了39萬元。
或許，是時候重新審視一下這個行業(yè)了。不過，值得一提的是，雖然正宗稀土股有點灰頭土臉，但仍有不少“新人”趨之若鶩，并樂此不疲。當(dāng)然，這當(dāng)中成色高低不一，背后的故事也是各有精彩。這，自然也就成了投資者周末茶余飯后的談資。如果您感興趣，不妨再往下看看。
黯然失色的2位“大佬”
由于經(jīng)濟形勢不樂觀，市場需求在萎縮，稀土上市公司業(yè)績也受到了影響。被稱為行業(yè)標(biāo)桿的“北包鋼，南廣晟”，這兩個“老大”的中期數(shù)據(jù)讓人眼鏡大跌：包鋼稀土中期業(yè)績同比下滑20.59%；廣晟有色凈利潤同比下滑92.99%。
中報數(shù)據(jù)并不理想
就稀土永磁板塊來看，今年中報業(yè)績都并不理想。24日剛剛公布半年報的廣晟有色，業(yè)績令人咋舌。作為廣東稀土產(chǎn)業(yè)的整合核心，廣東稀土集團旗下的廣晟有色在上半年營業(yè)收入為11.2億元，但凈利潤僅為941萬元，較去年同期下滑了92.99%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅為39萬元，較去年同期下滑了99.7%。
包鋼稀土中報則顯示，上半年營收63億元，凈利潤為18.4億元，與去年同期相比，財務(wù)指標(biāo)都有所下滑，2011年上半年包鋼稀土營收60億元，凈利潤為30億元。按照白云鄂博礦稀土配分計算，公司稀土產(chǎn)品2012年上半年均價同比下跌12%，而稀土價格下跌是導(dǎo)致公司上半年產(chǎn)品毛利率同比下降23個百分點的主要原因。
此外，多家涉稀土上市公司今年中期業(yè)績都出現(xiàn)了下滑。中色股份半年業(yè)績快報顯示，營業(yè)收入為53億元，歸屬于母公司凈利潤為6958萬元，去年同期營業(yè)收入為44億元，歸屬于母公司凈利潤為1.3億元。廈門鎢業(yè)半年業(yè)績快報顯示，營業(yè)收入為45億元，凈利潤為5.18億元；去年同期營業(yè)收入為41.55億元，凈利潤為5.89億元。科力遠營業(yè)收入為9.16億元，凈利潤為-2231.66萬元；2011年中報顯示，營業(yè)收入為10.1億元，凈利潤為1476萬元。
分析師閔丹分析指出，“目前稀土價格仍低于上半年平均水平，下半年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。由于前期上漲不理性以及目前需求不旺局面難以改變，稀土價格的持續(xù)下跌目前仍在繼續(xù)，8月中旬稀土鑭和鈰氧化物已經(jīng)降至6.85萬/噸，鐠和釹的氧化物已降至41~42萬/噸左右，較2011年均價大幅回落，且低于今年上半年的平均價格。因此，我們判斷下半年各種稀土氧化物均價難超上半年平均水平，下半年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。”
產(chǎn)量過剩拖累價格
2011年7月份以來，國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格出現(xiàn)了深度下跌，輕稀土產(chǎn)品的價格平均跌幅達到60%，中重稀土產(chǎn)品價格平均下跌了70%以上。“今年稀土行業(yè)產(chǎn)能肯定是過剩的，去年市場價格波動太大，企業(yè)擴大生產(chǎn)導(dǎo)致了市場供需變化。目前，市場需求萎靡，市場產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)嚴重過剩。”百川資訊分析師杜帥兵分析指出。
雖然工信部出臺《稀土行業(yè)準入條件》，一定程度上令稀土產(chǎn)品價格止跌企穩(wěn)，但價格出現(xiàn)大幅反彈的可能性不是很大。一方面中國供應(yīng)了全球90%以上的稀土資源產(chǎn)品，但由于2011年中國稀土產(chǎn)品價格漲幅過大，導(dǎo)致很多已經(jīng)停產(chǎn)數(shù)十年的海外稀土礦重啟，近期美國最大的稀土礦采選企業(yè)MCP就宣布將大幅擴大生產(chǎn)規(guī)模，將全球稀土資源產(chǎn)品的市場占有率從當(dāng)前的5%左右提升至30%。
另一方面，稀土走私問題難以解決。根據(jù)新華社近日報道，2011年中國稀土走私量為正常出口的120%，讓稀土產(chǎn)品價格難以上漲，而且2011年中國稀土產(chǎn)品出口配額僅使用了49%，這是實行稀土出口配額政策以來首次出現(xiàn)的配額過剩現(xiàn)象。2012年稀土出口配額和2011年相當(dāng)，但上半年稀土產(chǎn)品出口量卻同比大幅下降了43%，這種狀況如果持續(xù)下去，2012年稀土產(chǎn)品出口配額的使用率將不足30%。
齊魯證券研報顯示，根據(jù)全球稀土消費量預(yù)測和海外礦山的投產(chǎn)進度，2015年中國的稀土供給量占比或?qū)⑾陆抵?/SPAN>63%。未來數(shù)年，中國稀土冶煉分離產(chǎn)品極有可能被擠出海外市場。如果2015年中國稀土供給全球占比下降至63%，即9.2萬噸REO/年，較2010年的12萬噸REO/年下降23%。這意味著中國可能失去80%以上的海外市場份額，稀土冶煉產(chǎn)品銷售將主要依靠國內(nèi)市場。因此，行業(yè)必須進行大調(diào)整。
政策紅利頻繁出臺
稀土行業(yè)“政策紅利”的頻繁出臺。2003年以來，中國在包括開采配額控制、出口配額控制、提高環(huán)保門檻、鼓勵整合以及深加工、進行企業(yè)/國家收儲等方面的執(zhí)行力度逐步加大。特別是進入2010年以來，包括國務(wù)院辦公廳、國土資源部、工信部、商務(wù)部等召開了多次稀土整合會議，政策頻頻出臺。隨著國家政策紅利的推進，2005年以來稀土系列產(chǎn)品普遍上漲了4~23倍，尤其以2011年上半年為甚，而稀土相關(guān)個股，則在2010年、2011年上半年、今年上半年走出了牛市行情。
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