有色金屬行業(yè)：QE3突襲 金屬大漲
宏觀與流動性：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半。其中，美國7月耐用消費品訂單，7月新屋銷售好于預(yù)期；不及預(yù)期的數(shù)據(jù)有：美國上周初次申請失業(yè)金人數(shù)，7月成屋銷售。美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要指出，除非美國經(jīng)濟出現(xiàn)相當大幅度的改善，否則美聯(lián)儲可能“很快”祭出新一輪貨幣刺激政策。此后，FED內(nèi)部對此展開了辯論。歐洲PMI數(shù)據(jù)基本持平。歐元區(qū)8月份消費者信心指數(shù)初值為-24.6，低于預(yù)期。德國央行重申了其對于歐洲央行(ECB)購債計劃的反對態(tài)度，財政部長也表示，給希臘更多的資金和時間對于解決希臘當前的問題于事無補。
西班牙10年期國債收益率下行趨勢暫緩，本周小幅回升。德國與美國國債收益率開始下行。美元指數(shù)大幅下挫。石油價格再度小幅上揚。
基本金屬價格延續(xù)升勢。市場對歐洲購債充滿期待，同時中國出臺刺激政策的預(yù)期、及美元指數(shù)下滑，推動基本金屬價格延續(xù)升勢。LMEX指數(shù)上漲92點（2.90%），其中LME銅期貨上漲101美元（1.34%），LME鎳上漲5.41%，LME錫上漲13%（印尼錫企停售，支撐錫價），漲幅居首。在國內(nèi)，各金屬品種同步走強，其中銅期貨上漲960元/噸。
黃金價格接近震蕩區(qū)間上界。美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要，重燃了QE3預(yù)期，美元指數(shù)重挫，金價大漲。金價上漲了53.50至1672.9美元。多種小金屬價格繼續(xù)下跌。上周，鎢、銻、鈦價格繼續(xù)下跌。鈷價回升，鍺價企穩(wěn)。鎂和錳價小幅回落。稀土氧化物價格穩(wěn)定。
有色金屬板塊逆市上揚。上周，受海外市場帶動，大盤曾一度反彈，但周四公布的匯豐PMI預(yù)覽值再創(chuàng)新低，大盤重回跌勢。全周，滬深300指數(shù)下跌1.90%。有色金屬板塊逆市上漲0.53%。在各個板塊之中，黃金板塊表現(xiàn)突出，當周上揚3.45%，鉛鋅板塊亦上漲0.06%；小金屬和銅板塊跌幅較小，分別為-0.27%和-0.12%；鋁板塊、金屬新材料板、磁性材料分別回落了1.23%，0.90%和1.67%。
本周國際市場的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及事件：伯南克將在杰克遜霍爾會議發(fā)表演講，以及美國、加拿大二季度GDP數(shù)據(jù)和歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)。
投資觀點。維持行業(yè)同步大勢評級，維持有色金屬行業(yè)評級“同步大市”，重點關(guān)注業(yè)績較好、同時具有外生性增長機會的貴金屬公司，如中金黃金、豫光金鉛；基本金屬公司中彈性較大、外生增長前景較好的公司如銅陵有色、馳宏鋅鍺等，也可適當關(guān)注。二，小金屬品種類公司如包鋼稀土、廈門鎢業(yè)等仍有政策利好推動。三，高強輕合金材料領(lǐng)域，關(guān)注利源鋁業(yè)。四，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，關(guān)注格林美。
風(fēng)險提示：歐債危機惡化，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，金屬需求恢復(fù)不及預(yù)期等。
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