有色積重難返 磁性材料一枝獨秀
有色行業整體積重難返,表現最萎靡的是鋁和鉛鋅。但在有色眾多子行業中,磁性材料表現得特立獨行。2008年至今,磁性材料凈利潤率一直在穩步提高。
2012年年中,磁性材料凈利潤率13.83%,行業毛利率也達到30%,均為2008年以后的最高點。而在2008年年中,稀土永磁板塊凈利潤率還只有5.05%,毛利率為15.83%。
或許是得益于中國對稀土行業整頓,磁性材料價格在稀土價格上漲的同時也穩步上漲,近年來投資者的追捧背后,也的確有業績支撐。以中科三環[31.75 2.25% 股吧 研報]為例,該公司2009年凈利潤為7356萬元,2010年為2.07億元,去年實現凈利潤7.67億元,今年上半年則實現4.61億元凈利潤。其他如太原剛玉[11.07 0.45% 股吧 研報]等,也有類似表現。
今年上半年,10家磁性材料上市公司共實現營業收入78.64億元,實現凈利潤9億元。其中二季度實現凈利潤5.13億元,比一季度增長25%。
不過,稀土永磁畢竟是小行業,無法改變整個有色行業的頹勢格局,其中表現最萎靡的是鋁和鉛鋅。其中鋁行業波動最大,今年年中的凈利潤率為-2.71%,2008年年中為7.44%,2009年年中為-9.13%,顯示其受宏觀經濟走勢影響較大,2010年和2011年也是微利。鉛鋅業今年年中的凈利潤率為-0.8%,是近幾年新低。
近年來獲追捧的黃金則表現得較為平穩。2008年年中黃金業凈利潤率為11.35%,此后3年分別為10.07%、10.12%、11.52%。不過今年上半年突然下滑至8.52%,個中原因值得體會。
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