有色金屬行業：QE3支撐金價
基本金屬:QE3預期上升,金屬價格暫獲支撐
上周基本金屬價格小幅上漲,LMEX周漲幅1.74%。周五伯南克在美聯儲年會上的講話,著重強調了對美國就業狀況的擔憂,并保持可能采取進一步寬松政策的一貫論調。大宗商品市場,特別是原油和黃金均給積極反饋,基本金屬市場反應相對平淡。由于近期公布的樓市、就業數據并未顯著惡化,美聯儲內部對于是否推出QE仍在激烈博弈之中。因而伯南克年會中對就業狀況表示的擔憂,有待數據的進一步驗證,這也將影響到QE3預期的波動。建議密切關注9月7號即將公布的美國最新就業數據,如果顯著低于市場預期,那么QE3預期將被強化。
黃金:受QE支撐力度更強
上周金價震蕩上揚,周五COMEX期金報收1687.6美元/盎司,周漲幅0.88%。QE3的預期升溫帶動了黃金價格的上漲。我們研究發現,金融危機以來,QE預期與黃金價格的相關性仍然較強。QE3預期的強化對金價支撐作用更明顯。從避險需求的角度,近期全球經濟下滑預期加重,如果美國就業走弱,更加有利于金價維持強勢。
小金屬及鐵合金:歐洲夏休結束或啟動補庫存
上周我們跟蹤的小金屬價格總體平穩,明顯上漲的是鍺錠(上漲3%);價格明顯下跌的是氧化鐠釹(下跌3.33%)、鈷酸鋰(下跌2.62%)。進入9月,隨著歐洲夏休結束,或將出現一輪補庫需求,有利于國內小金屬價格企穩。然而,宏觀經濟下行態勢未改,補庫存的力度不宜估計過高。此外,國內制造業景氣度進一步滑落,也抑制對小金屬的需求。綜上,近期如果沒有有力的政策出臺,小金屬價格難言見底。
有色金屬板塊:強勢股回調
上周有色板塊大幅下跌,周跌幅7.56%,弱于大市。8月PMI數據再次打擊本已疲弱的市場信心,前期表現堅持的稀土、磁材股價近期大幅度下挫,也引領板塊出現超越大盤的回調。但是,周五伯南克的講話雖未明確QE3的推出,但也給市場注入一定的信心,我們預計在利好消息的推動下,有色金屬板塊將有所表現,至下半周之后,市場觀望周末新的會議決定,有色板塊或有回落。
上市公司投資建議:我們預計本周大盤及有色板塊受伯南克講話帶動將有短期行情,整體走勢或先揚后抑。個股推薦:山東黃金(中期業績有望保持穩步增長,金價上漲)。
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