有色金屬：謹慎看待反彈 持續看好黃金
本周有色金屬板塊在大盤的帶動下,上漲8.14%,9 月7 日單天上漲5.32%;創半年以來最大的單日漲幅。我們認為:對政府“穩增長”政策在實體經濟逐步顯現的預期,以及外圍貨幣政策的積極信號;成為板塊階段性反彈的主要催化因素。但由于缺乏基本面因素和主線邏輯的支撐;我們對反彈幅度和延續性持相對謹慎的態度。
實體經濟仍在下滑通道之中,基本面預期難言改善。長期來看, 國內經濟持續增長的動力來自于經濟結構的調整和市場制度的進一步改革。短期政府主導的投資更大程度上是一份“保險”。在這一前提下,投資較難出現明顯的回升。短期來看,國內PMI 指數持續下滑,中長期新增貸款低位徘徊,反映國內需求依然不足。近期銀行不良貸款率的回升,則反映出實體經濟的疲弱已經逐漸向金融體系傳導,就銀行自身資產安全而言,信貸擴張的進度應該有所放緩。綜合長期邏輯和短期的經濟狀況來看,實體需求層面對于有色金屬板塊反彈的支撐將會十分有限。
貨幣因素或將成為后繼反彈主因,維持對黃金股的樂觀態度。美國8 月非農就業數據顯示,新增非農就業人數9.6 萬,未能延續7 月的上升勢頭。失業率雖然下降,但是由于美國勞動力人口的下滑所致;反映就業復蘇依然疲弱。這將進一步提升美聯儲采取量寬的可能性。同時,歐央行在購債方案上釋放積極信號,在很大程度上也緩解了市場對于歐債問題帶來的流動性恐慌。兩方面因素將促進金價的持續上行。我們依然維持前期對黃金股的樂觀態度;并判斷: 到QE3 落實之前,黃金股仍然會延續反彈的趨勢。
基于對反彈催化因素的分析,我們認為對本輪反彈能夠構成相對支撐的因素仍然來自于貨幣層面。因此,短期內受實體經濟層面影響較少;金融屬性較強的子行業,有望在反彈中獲得較好的相對收益。除了我們前期推薦的黃金板塊公司之外,建議關注銅板塊的相關上市公司:銅陵有色、江西銅業、云南銅業。
有色金屬生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機網站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
