有色金屬行業(yè)數(shù)據(jù)周評(píng)-2012.9.12
黃金--海外數(shù)據(jù)支撐金價(jià)繼續(xù)向上
上周金價(jià)大幅上漲,周五COMEX期金報(bào)收1740.5美元/盎司,周漲幅高達(dá)3.13%,創(chuàng)出六個(gè)月新高。歐洲央行將采取不設(shè)限的購(gòu)債計(jì)劃解決歐洲債務(wù)危機(jī),美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局進(jìn)一步放寬銀根預(yù)期增強(qiáng),歐元兌美元由7月份1:1.205以下的兩年低位回升至8月底的1:1.25以上。周末美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)又一次低于預(yù)期,美元相對(duì)弱勢(shì),帶動(dòng)了黃金作為保值工具的需求增加,導(dǎo)致金價(jià)攀升。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景陰晴不定,伯南克的演講傳遞的貨幣政策信息十分模糊,并不能明確判斷美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)今年是否會(huì)推出量化寬松以及何時(shí)推出量化寬松的任何暗示。是否會(huì)在年內(nèi)推出QE3的預(yù)判,而其中的核心是就業(yè)數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為除非美國(guó)失業(yè)率在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)大幅上揚(yáng)至8.8-9.0%的高位,否則短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)急于推出后續(xù)的量化寬松措施。也就是說(shuō),金價(jià)短期內(nèi)可能下跌空間不大,黃金投資的保值訴求依然可期,但金價(jià)快速大幅度選擇方向性的上漲,幾率亦不大。
小金屬及鐵合金--鎢、鉬價(jià)格企穩(wěn)
上周我們跟蹤的小金屬產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn),鎢、鉬價(jià)格企穩(wěn),變動(dòng)較大的是重稀土產(chǎn)品(下跌1~5%)、海綿鈦(下跌2.74%)、海綿鋯(下降0.95%)、鎢精礦(上漲0.98%)、鉬產(chǎn)品(上漲1~1.5%)、鍺產(chǎn)品(上漲2~4.7%)。本周鎢市整體呈平穩(wěn)狀態(tài),由于進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季,成交量比較穩(wěn)定,大部分商家都適當(dāng)上調(diào)出廠價(jià),但是受前期庫(kù)存大的影響,現(xiàn)在報(bào)價(jià)沒(méi)有明顯上升。但由于下游需求仍然有限,鎢礦價(jià)格的回暖短期對(duì)下游鎢粉等市場(chǎng)影響較小。本周?chē)?guó)內(nèi)鉬市價(jià)格逐漸走穩(wěn),市場(chǎng)成交量小幅上升,在小幅回暖之后,市場(chǎng)行情逐漸持穩(wěn),鉬精礦價(jià)格也有小幅上揚(yáng)。但近期下游鋼市依舊維持疲軟態(tài)勢(shì),市場(chǎng)需求沒(méi)有明顯變化,使得鉬市上漲乏力,目前來(lái)看,短期鉬市將繼續(xù)走穩(wěn)。
有色金屬板塊--9月還將有所表現(xiàn)
上周有色板塊大幅上漲,周漲幅8.14%,強(qiáng)于大市。本周歐央行利好兌現(xiàn),歐美股市大漲;發(fā)改委近期密集批準(zhǔn)基建項(xiàng)目,相關(guān)板塊聞風(fēng)上漲,加之在公布總投資規(guī)模超7000億元的25項(xiàng)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃后,國(guó)家發(fā)改委周四再次密集公布了30個(gè)獲批項(xiàng)目,這些項(xiàng)目主要涉及公路建設(shè)、港口航道改造以及污水處理。通過(guò)重點(diǎn)支持建設(shè)一批市場(chǎng)前景好、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大、創(chuàng)新能力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目,有利于緩解當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。在市場(chǎng)反彈需求找不到基本面支撐的情況下,政策線索鑄造了短期有效的交易模式。周末美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期再次提高了市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)各國(guó)央行推出刺激舉措的希望開(kāi)始高漲。下周將有美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議,會(huì)議是否暗示進(jìn)行QE將成為影響貴金屬和基本金屬價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。總的來(lái)看,我們認(rèn)為9月份有色板塊在預(yù)期的推動(dòng)下還將有所表現(xiàn)。
上市公司投資建議
行業(yè)配置:政策效果可能推動(dòng)系統(tǒng)性反彈,9、10月進(jìn)入需求高峰期,銅等基本金屬板塊的反彈機(jī)會(huì)領(lǐng)先于小金屬。個(gè)股推薦:山東黃金(中期業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng),金價(jià)上漲);辰州礦業(yè)(金價(jià)上漲,銻產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn));利源鋁業(yè)(有望受益鐵路投資加速;分享“蘋(píng)果”產(chǎn)業(yè)高成長(zhǎng);募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)盈利增長(zhǎng)多點(diǎn)開(kāi)花,12年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。
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