涉礦概念強勢再現(xiàn) 4匹黑馬奔騰而出
由于經(jīng)濟疲弱，上市公司開始尋找新的利潤增長點，"涉礦"成為今年以來A股公司最為熱衷的行為。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有69家公司具有"涉礦"題材，在行情企穩(wěn)反彈的背景下，這些個股表現(xiàn)出眾。本月以來，這些涉礦概念股的流通市值加權(quán)平均上漲8.35%，跑贏上證指數(shù)4.49個百分點，上漲的個股有67只。其中，盛屯礦業(yè)、西部資源、盛達礦業(yè)、中色股份等四只個股9月以來漲幅居前，今日本版特對上述個股進行深度分析，以助投資者把握市場熱點與先機。
1、盛屯礦業(yè) 購礦預期促9月股價上漲24.04%
近日，盛屯礦業(yè)在其中報披露中明確表示，2012年下半年，公司在礦山投資方面，將繼續(xù)推進收購銀鑫礦業(yè)余下23%股權(quán)工作；繼續(xù)推進發(fā)行股份收購劉全恕先生和大股東持股的興安埃瑪?shù)V業(yè)有限公司100%股權(quán)相關工作。
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，盛屯礦業(yè)最新收盤為11.25元，9月以來漲幅為24.04%，主動買入大單金額約2817.02萬元，居涉礦公司中9月漲幅榜的第一名。近期公司股價的上漲，主要原因是公司的購礦預期。
礦產(chǎn)品產(chǎn)量將快速提升
盛屯礦業(yè)2012年中報顯示，下半年公司將繼續(xù)推進收購銀鑫礦業(yè)余下23%股權(quán)工作。據(jù)悉，銀鑫礦業(yè)擁有道倫達壩銅多金屬礦區(qū)的采礦權(quán)和熱哈達鉛鋅多金屬礦區(qū)的探礦權(quán)，銀鑫礦業(yè)已查明保有資源儲量為：礦山礦石總量2124.49萬噸，其中銅礦石量1768.79萬噸，銅金屬量l6.49萬噸；錫礦石量192.47萬噸，錫金屬量23785.34噸；鎢礦石量163.24萬噸，鎢金屬量32723.49噸；銀主要伴生于銅精礦中，銀金屬量547.342噸。礦山查明的金屬總量市場總價值超過180億元。此前的2011年7月13日公告，公司購買銀鑫礦業(yè)5%股權(quán)已完成，持有銀鑫礦業(yè)的股權(quán)比例已變更為77%。公司2011年年報顯示，銀鑫礦業(yè)2011年實際凈利潤為5038.91萬元，未達盈利預測的主要原因為銀鑫礦業(yè)被迫停產(chǎn)將近兩個月以及信托借款的影響。
目前銀鑫礦業(yè)兩股東2.07億元叫賣合計23%股權(quán)及10580萬元債權(quán)。而盛屯礦業(yè)也表示，一直在積極推動將銀鑫礦業(yè)納為全資子公司，因為銀鑫礦業(yè)道倫達壩銅多金屬礦蘊藏豐富的銅、銀、鎢、錫等國家緊缺、稀有資源，資源儲量、品位可靠性高，礦山價值長期有保障，擬對銀鑫礦業(yè)剩余23%股權(quán)及相應債權(quán)進行收購，以實現(xiàn)對銀鑫礦業(yè)的全資控股。
另外，公司增發(fā)收購鉛鋅礦，近期公司公告稱，2012年8月，公司2012年半年度轉(zhuǎn)增股本后，本次定增價格調(diào)整為9.16元/股，發(fā)行數(shù)量調(diào)整為1.597億股。2012年6月股東大會同意公司以16.48元/股定向增發(fā)約8876.96萬股，收購埃瑪?shù)V業(yè)55%股權(quán)和深圳源興華100%股權(quán)；由于源興華旗下核心資產(chǎn)為埃瑪?shù)V業(yè)剩余45%股權(quán)，本次收購完成后，公司將實際控制埃瑪?shù)V業(yè)100%股權(quán)。交易對方承諾埃瑪?shù)V業(yè)今后三年凈利依次約為3041萬元、1.25億元和1.57億元。若未達到業(yè)績預測值，補償方式為：由公司以1元價格回購交易對方持有的相應數(shù)量股份并予以注銷。
據(jù)悉，截至2011年6月30日，埃瑪?shù)V業(yè)礦區(qū)備案的資源儲量為：鉛鋅礦礦石量652.59萬噸，其中鉛、鋅金屬量分別為21.2萬噸、41.3萬噸，品位分別為3.24%和6.33%，另伴生銅金屬量9558.26噸、銀金屬177.59噸。截至2011年12月31日，埃瑪?shù)V業(yè)未經(jīng)審計股東權(quán)益12987.29萬元；其正進行改擴建，生產(chǎn)規(guī)模擬由原來的12萬噸/年提升到30萬噸/年。
此外，公司還參股金礦，2012年公司參股14.29%的盛屯投資通過其全資子公司尚輝公司以0.3萬美元完成收購華金礦業(yè)(香港)100%股權(quán)，并對其增資5230萬美元。該公司主要資產(chǎn)為貴州華金礦業(yè)有限公司97%股權(quán)。截止目前，丫他、板其、板萬三個礦區(qū)合計保有黃金金屬量約為25653kg（表內(nèi)金平均品位5.01g/t）。貴州華金已經(jīng)形成300噸/日的礦石開采加工能力，2011年實現(xiàn)凈利潤1291.76萬元。而2012年6月29日公告稱，全資子公司大有同盛與貴州華金(貴州華金為公司參股子公司所控股的公司)簽訂《金精礦、金錠購銷框架協(xié)議》。
虧損之下仍然分紅
公司上半年業(yè)績?yōu)閮籼潛p，2012年7月25日盛屯礦業(yè)發(fā)布半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入23046萬元，同比增長505.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2418萬元，同比增加162.83%。基本每股收益-0.148 元，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益-0.156元。對于虧損增加的原因，盛屯礦業(yè)給出解釋為：一方面是因公司主要利潤貢獻來源的有色金屬采選業(yè)務因季節(jié)性原因尚未產(chǎn)生效益；另一方面是因公司用于收購銀鑫礦業(yè)剩余股權(quán)的2.5億元信托融資增加利息支出1276萬元，日常流動資金貸款利息支出和管理費用支出也較上年同期有所增長。但從上半年整體看，公司營收優(yōu)于上年同期，各項費用支出正常。
盡管連續(xù)虧損，且虧損額呈擴大之勢，但盛屯礦業(yè)卻意外地推出了10轉(zhuǎn)8的分紅。分析人士表示，公司每股公積金較高而且未來盈利預期是該公司中期分紅的底氣之一。
據(jù)悉，公司2012年7月17日公告稱，股東大會同意公司未來3年每年現(xiàn)金分紅不低于當期實現(xiàn)可供分配利潤的10%，且最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。公司董事會可以根據(jù)公司盈利情況及資金需求狀況提議公司進行中期現(xiàn)金分紅。若公司營收增長快速，并且董事會認為公司股票價格與公司股本規(guī)模不匹配時，可以在滿足上述現(xiàn)金股利分配之余，提出并實施股票股利分配預案。
未來成長可期
信達證券表示，預計下半年有色金屬采選業(yè)務將實現(xiàn)盈利，成為拉動公司盈利增長的引擎。有色金屬采選業(yè)務因季節(jié)性原因尚未產(chǎn)生效益、收購銀鑫礦業(yè)的2.5億信托融資增加利息支出1276萬元、日常流動資金貸款利息和管理費用增長是公司虧損同比增加的主要原因，上半年業(yè)績基本符合預期。 銷售主要集中在下半年實現(xiàn)。受北方氣候的影響，上半年有色金屬采選業(yè)務未實現(xiàn)銷售，從6月份開始，根據(jù)產(chǎn)量逐步在下半年進行集中銷售。公司在中報中披露，上半年已進行了預銷售，并預收部分貨款，6月底開始已陸續(xù)開始發(fā)貨。另外，貿(mào)易額有所增加，毛利現(xiàn)回升信號。上半年公司貿(mào)易客戶較上年同期有所增加，礦產(chǎn)品貿(mào)易與IT設備服務器配件貿(mào)易總量同比增幅分別為609.56%和203.99%。
廣發(fā)證券認為，未來公司礦產(chǎn)品產(chǎn)量將進入加速上行通道，主力看點在埃瑪?shù)V業(yè)和銀鑫礦業(yè)。埃瑪?shù)V業(yè)2012年中期開始投產(chǎn)，預計2012-2014年的礦石處理量分別為8萬噸、23萬噸和30萬噸。銀鑫礦業(yè)處理量約18萬噸，預計未來年均20%左右的增長。而公司此前設立參股子公司盛屯股權(quán)投資，主要目的就是為上市公司收購礦業(yè)資產(chǎn)并注入上市公司。上半年盛屯股權(quán)投資收購貴州華金，增加黃金權(quán)益儲量25噸。銀鑫礦業(yè)剩余23%股權(quán)收購有望在今年內(nèi)完成。7億打造股權(quán)投資公司，未來公司資源擴張有保障。預計2012-2014年每股收益分別為0.36、0.79和0.95，對應市盈率分別為55.3、24.8和20.8倍。考慮到公司儲量持續(xù)擴張在望，未來產(chǎn)量快速增長，成立礦產(chǎn)投資基金為公司成長性提供有利保障，給予公司"買入"評級。
2、盛達礦業(yè) 9月以來漲幅18.7%
盛達礦業(yè)擁有多種礦業(yè)。公司第一大股東北京盛達為盛達集團的全資子公司，盛達集團控股或參股公司擁有多項探礦證、采礦權(quán)證及擬獲得采礦權(quán)證項目：包括鹽邊縣龍?zhí)零U鋅礦采礦權(quán)證，含鉛鋅金數(shù)量合計為5.87萬噸；擁有內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋72.56平方公里的銀礦探礦證和呼盟新巴爾虎右旗杭烏拉蘇木5.5143平方公里的錳銀礦采礦證；內(nèi)蒙古克什克騰旗白音查干南山3.88平方公里的鉛鋅礦（未取得采礦權(quán)證）；陜西省鳳縣田竹園4.62平方公里的鉛鋅礦探礦證等；擁有銀、鉛、鋅、金、鉬、鐵、釩等多種礦產(chǎn)資源。
同時，公司控股子公司內(nèi)蒙古銀都礦業(yè)擁有的內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗拜仁達壩銀多金屬礦，礦區(qū)范圍5.1481平方公里，截止儲量核實基準日2010年4月30日，銀都礦業(yè)經(jīng)備案的重新核實的保有資源儲量：礦石儲量為1567.1萬噸，礦石中金屬儲量銀為3573.82噸；鉛為359301.59噸；鋅為798723.61噸。
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，盛達礦業(yè)最新收盤為23.92元，9月以來漲幅為18.7%，主動買入大單金額約6928.65萬元，目前動態(tài)市盈率（TTM）34.19倍，居涉礦公司中9月漲幅榜的第三名。
從業(yè)績看，上半年凈利潤同比增長1.44%，主營收入同比增長2.85%，每股收益0.296元，每股凈資產(chǎn)0.97元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.6元，凈資產(chǎn)收益率24.26%。
從機構(gòu)進出情況看，2012年中報披露，前十大流通股東中有信誠盛世投資基金持有227萬股（上期信誠旗下2個基金合計新進持有257萬股）。股東人數(shù)較上期增加23.08%，籌碼集中度一般。
東方證券首次給予公司"增持"評級。對公司主要產(chǎn)品的量價假設，預測公司2012-2014年每股收益分別為0.77元、0.97元、1.04元。參考可比公司估值情況，給予2013年25倍市盈率估值，對應目標價24.25元。
華泰證券預計公司2012-2014年基本每股收益為0.75元、0.89元、1.00元，目前股價對應市盈率分別為28.16倍、23.73倍、21.12倍，考慮到公司內(nèi)生與外延擴張潛力，看好公司未來的發(fā)展前景，維持"增持"評級。
3、中色股份 9月以來漲幅17.51%
中色股份控股子公司蒙古鑫都礦業(yè)公司、赤峰中色鋅業(yè)公司、赤峰中色庫博紅燁鋅業(yè)公司、赤峰庫博紅燁鋅業(yè)公司，赤峰紅燁鋅冶煉公司、廣東珠江稀土公司主要從事有色金屬采選與冶煉業(yè)務。2011年公司生產(chǎn)鋅精礦含鋅7.72萬噸，鉛精礦含鉛0.65萬噸，鋅錠及鋅合金16.18萬噸，實現(xiàn)稀土分離2016噸。
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，中色股份最新收盤為22.35元，9月以來漲幅為17.51%，主動買入大單金額約34459.46萬元，目前動態(tài)市盈率（TTM）52.81倍，居涉礦公司中9月漲幅榜的第四名。
從業(yè)績看，上半年凈利潤同比增長-45.97%，主營收入同比增長21.31%，每股收益0.091元，每股凈資產(chǎn)3.1元，每股未分配利潤1.413元，凈資產(chǎn)收益率2.98%。
公司中報披露，報告期內(nèi)，公司有色金屬采選與冶煉收入179706.06萬元，同比上升5.18%；實現(xiàn)毛利41102.69萬元，同比下降22.07%，有色金屬收入上升主要由于子公司赤峰中色鋅業(yè)有限公司四期鋅冶煉項目投產(chǎn)導致產(chǎn)、銷量增加，但有色金屬市場價格低于上年同期，且鋅金屬價格在報告期內(nèi)持續(xù)下跌，因此毛利率有所下降。公司裝備制造業(yè)務收入69932.48萬元，同比上升27.84%；實現(xiàn)毛利11837.81萬元，同比上升62.87%。
從機構(gòu)進出情況看，2012年中報披露，前十大流通股東中4家基金3家保險合計持有3971萬股（上期3家基金1家保險1家QFII合計持有3702萬股），其中中國人壽[18.66 1.47% 股吧 研報]旗下3個賬戶合計持有1805萬股（較上期增持19.72萬股）；QFII-富通銀行本期退出十大流通股東行列（上期持有333萬股）。股東人數(shù)較上期減少3.70%，籌碼較上期略有集中。
招商證券維持公司"審慎推薦-A"的投資評級。預測2012-2014年每股收益分別為0.26元、0.39元、0.72元，對應市盈率分別為73倍，48倍，26倍，基于對公司在資源擴張方面的潛力，未來資源儲量有望大幅增長，公司存在多個利潤爆發(fā)點。
4、西部資源 9月以來漲幅21.1%
西部資源近年來，從單一的銅采選擴大到鋰輝石礦采選和黃金采選業(yè)務，增加了鉛、鋅等有色金屬品種，擴大了資源儲量，同時公司仍在積極推進尋找優(yōu)質(zhì)礦山，努力提升公司盈利能力。
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，西部資源最新收盤為10.1元，9月以來漲幅為21.1%，主動買入大單金額約8772.43萬元，目前動態(tài)市盈率（TTM）24.7倍，居涉礦公司中9月漲幅榜的第二名。
從業(yè)績看，上半年凈利潤同比增長46.48%，主營收入同比增長153.52%，每股收益0.113元，每股凈資產(chǎn)2.244元，每股公積金0.5743元，凈資產(chǎn)收益率5.18%。
從機構(gòu)進出情況看，2012年中報披露，2012年中報披露，前十大流通股東中有3只基金1只信托產(chǎn)品合計持倉696萬股(上期有3只基金1只券商合計持倉489萬股，2012年4月實施了10轉(zhuǎn)增8的方案)，其中，易方達(上期持106萬股)、平安大華基金(上期持100萬股)本期退出；股東人數(shù)較上期增加約20%，籌碼集中度一般。
公司中報披露，上半年，公司營業(yè)收入同比增加了15997.76萬元，主要系子公司銀茂礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入17556.69萬元，而去年同期尚未納入合并范圍所致；管理費用同比增加了5962.81萬元，主要系子公司銀茂礦業(yè)實際發(fā)生管理費用2175.33萬元，攤銷收購日公允價值與賬面價值差異3264.94萬元，而去年同期尚未納入合并范圍所致；財務費用同比減少955.24萬元，主要系公司銀行存款同比大幅增加而產(chǎn)生較多的利息收入所致。
公司2011年10月，公司完成向控股股東四川恒康等以19.58元/股定增3575萬股，募資凈額6.76億元用于收購銀茂礦業(yè)80%股權(quán)(截止2010年8月31日以凈資產(chǎn)評估值作價6.96億元)。收購后，公司將在原有銅、鋰有色金屬產(chǎn)品的基礎上，新增鉛、鋅有色金屬產(chǎn)品業(yè)務收入。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司占銀茂礦業(yè)80%、銀茂控股占15%、宏茂投資占5%。銀茂礦業(yè)擁有南京市棲霞山鉛鋅礦采礦權(quán)，開采礦種為鉛礦、鋅礦，開采方式為地下開采，礦山礦石總量1202.6萬噸，其中鉛鋅礦石量604萬噸，生產(chǎn)規(guī)模為35萬噸/年，礦區(qū)面積為0.9808平方公里，預估可采儲量是347萬噸。2011年度，銀茂礦業(yè)完成鉛精粉銷量1.22萬噸，鋅精粉銷量2.32萬噸，硫精礦銷量27萬噸，錳精礦銷量1.34萬噸，實現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤23198.46萬元，為公司貢獻凈利潤3908.6萬元。
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