滬深A(yù)股上周累計(jì)凈流出資金224億元
9月7日滬深股市出現(xiàn)單日強(qiáng)勁反彈后，整體市場(chǎng)維持橫向震蕩，顯示出市場(chǎng)上下兩難的矛盾情緒。從資金流向上來(lái)看，上周5個(gè)交易日兩市連續(xù)出現(xiàn)資金凈流出，累計(jì)流出金額達(dá)到224億元。值得注意的是，本次反彈領(lǐng)漲的有色金屬板塊資金進(jìn)出波動(dòng)較大，短線特征明顯；而另一強(qiáng)勢(shì)板塊機(jī)械設(shè)備則出現(xiàn)資金逢高拋售的情況。分析人士指出，在投資者對(duì)股市中長(zhǎng)期看法尚不樂(lè)觀情況下，僅依靠存量資金推動(dòng)反彈難度可能不小。
單日長(zhǎng)陽(yáng)后資金持續(xù)流出
在發(fā)改委公布多個(gè)獲批投資項(xiàng)目及歐央行無(wú)限量購(gòu)買成員國(guó)國(guó)債等多重利好因素的合力共振下，滬深股市在9月7日出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，上證指數(shù)收出單日長(zhǎng)陽(yáng)，投資者情緒暫趨樂(lè)觀。但在上周5個(gè)交易日里，盡管有美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)QE3的重磅利好，但股指又躑躅不前，顯示投資者做多信心相對(duì)缺乏。
從大盤走勢(shì)來(lái)看，上證指數(shù)上周的波動(dòng)區(qū)間為2107點(diǎn)-2140點(diǎn)，幅度在1.5%左右。由于指數(shù)波動(dòng)較小，兩市成交額也較9月7日大漲時(shí)出現(xiàn)明顯萎縮。上周滬深兩市的日均成交額1508.2億元，較9月7日的2213億元下降超過(guò)30%。不過(guò)，9月7日的大陽(yáng)線對(duì)于市場(chǎng)情緒的提振作用明顯，導(dǎo)致上周總成交額環(huán)比增加22%。
從Wind數(shù)據(jù)來(lái)看，兩市A股在上周5個(gè)交易日全部?jī)袅鞒觯痤~分別達(dá)到43.58億元、53.01億元、41.53億元、51.53億元和34.64億元，合計(jì)凈流出224.30億元。
從大盤單日長(zhǎng)陽(yáng)后連續(xù)出現(xiàn)資金凈流出來(lái)看，似有相當(dāng)數(shù)量的資金在單日長(zhǎng)陽(yáng)后選擇出逃，這一方面在短期內(nèi)給指數(shù)繼續(xù)上漲形成壓力，另一方面也反映出投資者對(duì)股市中長(zhǎng)期看法似乎并不樂(lè)觀。
資金倒騰有色股 持續(xù)拋出機(jī)械股
通常情況下，大盤反彈力度和持續(xù)性取決于領(lǐng)漲板塊反彈的力度和持續(xù)性。從目前來(lái)看，本輪反彈的強(qiáng)勢(shì)板塊有色金屬和機(jī)械設(shè)備呈現(xiàn)出不同的資金進(jìn)出特征。
就有色金屬板塊來(lái)看，繼9月7日大幅凈流入13.56億元后，9月10日再次小幅流入823.52萬(wàn)元，但9月11日至9月13日分別流出1.92億元、1.52億元和8.65億元，9月14日再次單日凈流入，金額為1.57億元。顯然，資金參與有色金屬板塊的策略傾向于短線快進(jìn)快出。
分析人士指出，本輪有色金屬板塊反彈，主要原因在于QE3預(yù)期強(qiáng)烈及歐元區(qū)局勢(shì)穩(wěn)定，美元走弱促使金融屬性主導(dǎo)的基本金屬價(jià)格持續(xù)上行。但從基本面來(lái)看，基本金屬價(jià)格上漲的動(dòng)力不強(qiáng)，因此有色板塊的機(jī)會(huì)可能在于短線而非長(zhǎng)線。
另外，機(jī)械設(shè)備板塊上周5個(gè)交易日持續(xù)遭遇資金拋售，分別凈流出6.47億元、6.88億元、4.07億元、5.90億元和8.02億元。可以看到，盡管短線走勢(shì)極為強(qiáng)勢(shì)，但資金態(tài)度仍十分謹(jǐn)慎。
長(zhǎng)期看法或決定短期方向
無(wú)論從整體市場(chǎng)還是從強(qiáng)勢(shì)板塊的資金流向來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)情緒都比較謹(jǐn)慎。分析人士指出，市場(chǎng)短期內(nèi)選擇橫向整理的原因有二：一是在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅反彈之后，不少股票短線漲幅較大，致使部分成功抄底的短線投資者選擇獲利了結(jié)，同時(shí)前期并不看好的投資者趁反彈減倉(cāng)，對(duì)股價(jià)形成壓力；二是國(guó)內(nèi)政策刺激、QE3等利好消息逐步兌現(xiàn)，多方需要等待進(jìn)一步上攻的理由出現(xiàn)。
有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在長(zhǎng)期看法一致不樂(lè)觀的情況下，增量資金難以入場(chǎng)，僅靠存量資金博弈的反彈，其高度和持續(xù)時(shí)間存在相當(dāng)大的不確定性。
盡管最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)見(jiàn)到階段拐點(diǎn)的可能性在增大，小周期的復(fù)蘇也越來(lái)越近，但大部分投資者和專業(yè)人士認(rèn)為長(zhǎng)期增速下降的趨勢(shì)很難改變，這幾乎已經(jīng)成為市場(chǎng)的一致預(yù)期。
在這種情況下，投資者能夠預(yù)見(jiàn)到的股市反彈時(shí)間可能為一到兩個(gè)季度，趨勢(shì)性上漲難以看到，因此增量資金進(jìn)入股市的可能性較小，即使進(jìn)入也可能是為了博取短期收益。于是，反彈的主力軍就是存量資金，它們采取的策略很可能是博弈反彈，在反彈結(jié)束前撤出。當(dāng)絕大部分資金都抱著這一態(tài)度時(shí)，短線接力上漲的難度就會(huì)隨著股指的升高而顯著增加。
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