有色金屬：QE3前后的黃金股回顧與展望
有色行業(yè)一周動態(tài)
繼歐央行啟動OMT計劃之后,本周美聯(lián)儲本推出QE3,計劃采用開放式購債方式,每月購買400億美元的MBS;受此提振,本周銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫分別上漲3.87%、6.08%、6.84%、5.01%、5.96%和5.22%,;Comex期金價格周上漲2.66%。
本周專題:QE3前后的黃金股的回顧與展望
自5月以來,我們開始提示黃金股的投資機會,近4個多月來,黃金股相對有色板塊和大盤而言有較為明顯的相對收益,同時也具備一定的絕對收益。回顧4個多月的股價和金價的波動,我們認為主導投資邏輯主線的仍然是對于美國經(jīng)濟波動和政策的預期。這與我們的推薦邏輯基本一致:美國就業(yè)市場的回調(diào)引發(fā)QE3預期帶動金價反彈;在此基礎上,國內(nèi)貨幣政策漸進松動和有色估值結(jié)構(gòu)的變化會利于黃金股價的上行。
我們最初邏輯中對于金價波動考慮相對不足的變量在于歐債升級導致的流動性恐慌。由此也產(chǎn)生了5月份金價較為明顯的回調(diào)。而國內(nèi)降準和降息政策在一定程度上對有色板塊估值形成一定支撐作用,但行業(yè)盈利下滑使得板塊整體承壓下行。
經(jīng)過對美國經(jīng)濟和信貸的分析,我們認為美聯(lián)儲存在為進一步修復銀行資產(chǎn)負債表而推出QE3的政策空間,并預測美聯(lián)儲會以購買MBS的方式實施QE3。而結(jié)果的確如我們所期。
我們認為:QE3落地,黃金股價最大的催化因素已經(jīng)兌現(xiàn);由于市場前期對QE3預期較QE2并不充分,因此黃金股仍存在一定上行空間,但股價會在較短時間內(nèi)到達頂步。同時,由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面的相對QE2時期已有明顯下滑,經(jīng)濟增速中樞下移的長期預期會對有色板塊的反彈產(chǎn)生抑制作用,黃金股在中短期內(nèi)仍會存在相對收益,但絕對收益的空間會受到影響。
有色金屬生產(chǎn)商、供應商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機網(wǎng)站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
