有色金屬:黃金臨近今年新高 金屬需求初現(xiàn)改善
宏觀與流動性:美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-10.41,遠(yuǎn)不及預(yù)期的-2.00;美國8月的成屋銷售量達(dá)到了482萬;美國9月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)減少0.3萬人,至38.2萬人,預(yù)期為37.5萬。PMI初值數(shù)據(jù)顯示,德國經(jīng)濟(jì)有所改善,歐元區(qū)仍不濟(jì)。西班牙周四成功拍賣總計規(guī)模為48億歐元的債券,10年期國債平均得標(biāo)利率自6.647%下滑至5.666%,超額認(rèn)購率自2.4上升至2.8。西班牙尋求金援預(yù)期升溫。中國匯豐PMI預(yù)覽值為47.8較前值47.6略有回升。日本央行周三決定擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模10萬億日圓(約1,270億美元),至80萬億日圓。西班牙10年期公債收益率在6%以下徘徊。美元指數(shù)反彈0.61%。
WTI油價重挫6.11%。
基本金屬價格小幅調(diào)整。LMEX指數(shù)下跌1.36%,其中LME銅期貨下跌98.5美元(-1.18%),鋁跌幅達(dá)3.82%,LME錫跌幅達(dá)4.27%,LME鋅下微跌0.02%,LME鎳逆市上漲了2.25%,鉛價也上漲了1.02%。在國內(nèi),各金屬品種也走弱,其中銅期貨下跌了380元/噸。
黃金價格持續(xù)上漲。FED出臺QE3,歐洲無限量購債,日本QE加碼,英國意欲增加QE規(guī)模,黃金受益。全周,金價上漲了5.30美元至1778美元。同時,黃金ETF的持倉量回升103萬盎司,NYMEX的非商業(yè)凈多增加了1.25萬手。鉑價因南非礦企員工結(jié)束罷工而下跌55美元。
小金屬價格回升勢頭放緩。上周,鎢價格企穩(wěn)。鈷價、銻價繼續(xù)回升。
國內(nèi)外鉬價漲幅終止,轉(zhuǎn)而下挫,釩價、鎂價、鈦價回落。氧化鑭、氧化釹等多種稀土氧化物價格延續(xù)跌勢。
黃金獨(dú)樹一幟。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未見好轉(zhuǎn),海外市場回落再添重壓,國內(nèi)股市一挫再挫。全周,滬深300指數(shù)大跌5.03%。有色金屬板塊受大盤帶動下跌3.15%。在各個板塊之中,黃金板塊受到了貴金屬價格走強(qiáng)、未來預(yù)期向好的支撐表現(xiàn)突出,上漲了6.21%,其他板塊下跌。
個股方面,中金黃金、恒邦股份、豫光金鉛等黃金公司表現(xiàn)突出。
本周國際市場的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及事件:西班牙尋求金援的進(jìn)展及條件,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對QE3規(guī)模的預(yù)示。
投資觀點。維持有色金屬行業(yè)“優(yōu)于大勢”評級,若大盤持續(xù)低迷,有色金屬將獨(dú)木難支:基本金屬價格受流動性支撐,國內(nèi)政策效應(yīng)將推動需求回升。此前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)未見起色,金屬現(xiàn)貨需求仍較低迷,價格被動上揚(yáng)。目前,需求改善有些許跡象(銅期限價差轉(zhuǎn)正,電纜企業(yè)開工率回升),關(guān)注基本金屬公司中彈性較大、外生增長前景較好的公司如銅陵有色、錫業(yè)股份、馳宏鋅鍺等。黃金價格仍具上升潛力,股價短期調(diào)整后仍可關(guān)注中金黃金、豫光金鉛;。
風(fēng)險提示:歐債危機(jī)惡化,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,金屬需求恢復(fù)緩慢等。
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