有色金屬行業(yè)數(shù)據(jù)周評-2012.9.25
小金屬及鐵合金—銻鍺進(jìn)一步走強(qiáng),稀土顯著走弱
上周我們跟蹤的小金屬產(chǎn)品價格變動較大的是銻產(chǎn)品(上漲1~5%)、鍺錠(上漲2.83%)、稀土產(chǎn)品(下跌1~16%),其余產(chǎn)品價格保持平穩(wěn)。
近期國內(nèi)銻生產(chǎn)商和貿(mào)易商開始預(yù)期銻市的周期性回暖,上調(diào)了銻產(chǎn)品報價,上周國內(nèi)銻產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲,歐洲銻價也開始小幅回升,預(yù)計9月銻價走勢較樂觀。經(jīng)過8月的大修后,錫礦山銻冶煉廠9月加大了生產(chǎn)力度,量價齊漲將推動銻生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績改善。
國內(nèi)外鍺錠供需格局良好,價格繼續(xù)保持上行趨勢。此外,近期亞太地區(qū)軍事沖突風(fēng)險上升,市場對鍺、銦等戰(zhàn)略小金屬價格上漲抱有更高預(yù)期。
稀土價格經(jīng)過一段平穩(wěn)期后,上周繼續(xù)大幅下挫,國內(nèi)正規(guī)企業(yè)報價相對平穩(wěn),非正規(guī)分離企業(yè)剛降價出貨,國內(nèi)外下游需求依然疲弱是主要原因。今年以來歐洲、日本訂單都有明顯下降,近期中日關(guān)系緊張,或加劇出口市場的疲弱。預(yù)計10月份稀土價格仍以弱勢運行為主。
有色金屬板塊—黃金股一枝獨秀
有色板塊震蕩回落,周跌幅1.25%,強(qiáng)于大市。金價的強(qiáng)勢格局受到市場普遍認(rèn)可,黃金板塊業(yè)績回升趨勢明確,股價逆市上揚(yáng),幅度達(dá)6.21%。小金屬新材料板塊跌幅最高,達(dá)到7~8%。國內(nèi)基建投資救市以及美國QE3預(yù)期一度帶動國內(nèi)A股反彈,上周則出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,主要受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷及釣魚島爭端等因素影響,市場信心仍然不穩(wěn)。有色金屬板塊也受到了系統(tǒng)性因素的拖累向下調(diào)整,但在QE3的支撐下存在相對收益。我們認(rèn)為弱市格局下,有明確催化劑的板塊或?qū)⒈憩F(xiàn)為“強(qiáng)者恒強(qiáng)”,相對收益突出(如上半年稀土永磁板塊在政策預(yù)期、業(yè)績增長預(yù)期帶動下的大幅上漲),現(xiàn)階段繼續(xù)推薦黃金板塊。
上市公司投資建議
行業(yè)配置:重點看好黃金和銅板塊投資機(jī)會。
個股推薦:山東黃金(金價上漲;成本控制良好;礦產(chǎn)金產(chǎn)量超預(yù)期);辰州礦業(yè)(金價上漲,銻價企穩(wěn)回升預(yù)期,銻產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn));銅陵有色(銅價上漲,資產(chǎn)注入預(yù)期);利源鋁業(yè)(受益城軌概念;分享“蘋果”產(chǎn)業(yè)高成長;募投項目達(dá)產(chǎn)盈利增長多點開花,12年業(yè)績高增長可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。
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