有色金屬：市場整體低迷 板塊繼續(xù)回調
上周市場回顧上周板塊表現(xiàn)：
上周有色金屬板塊指數下跌1.29%，同期滬深300上漲0.50%，行業(yè)跑輸大盤1.79個百分點。上周上市公司中漲幅最大的依次為大元股份（+33.11%）、ST鋅業(yè)（+12.65%）、正海磁材（+10.16%）；整個板塊跌幅最大的依次為銀邦股份（-9.77%）、廣晟有色（-7.93%）、云南鍺業(yè)（-7.62%）；我們前期重點推薦的山東黃金上周跌幅為2.68%，利源鋁業(yè)上周跌幅為2.31%，西部資源上周漲幅為0.69%，除山東黃金外均大幅跑贏行業(yè)指數。
全球金屬價格數據：
上周基本金屬價格均下跌，其中：LME現(xiàn)貨銅（-1.45%）、鋁（-5.39%）、鉛（-4.23%）、鋅（-6.49%）、鎳（-7.18%）、錫（-3.01%）；紐商所COMEX三個月黃金期貨價格下跌，期間累計跌幅1.38%，報收于1754美元/盎司。
全球宏觀經濟數據回顧
IMF下調明年全球經濟增長預期；9月匯豐中國服務業(yè)PMI繼續(xù)回升；巴西、韓國央行分別下調基準利率；
行業(yè)信息回顧：江西省將對銅鎢稀土等進行收儲；
公司動態(tài)回顧：魯豐股份公布三季報。
板塊估值及投資建議：截止上周末，申萬有色金屬行業(yè)靜態(tài)估值為41.17X，估值較前周有所下降。行業(yè)相對滬深300指數的估值溢價率達到307.2%，相對溢價處于歷史偏高水平。上周有色金屬板塊跌幅下跌，由于前期累積較大漲幅，黃金板塊本周繼續(xù)向下調整。目前行業(yè)相對于大盤的溢價率偏高，雖然周邊經濟環(huán)境有所改善，我們仍建議關注全年業(yè)績表現(xiàn)有保障的個股。
10月份投資組合推薦：1）估值較為合理、未來擴張速度較快的多金屬資源企業(yè)，西部資源；2）全年業(yè)績有保障、未來看點較多的鋁加工企業(yè)，利源鋁業(yè)。
風險提示：由于目前市場信心不足，本周存在資金繼續(xù)外流的風險。
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