洛陽(yáng)鉬業(yè)怪舉 適得其反
前不久上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)，創(chuàng)造了新股2年多以來(lái)的首日漲幅紀(jì)錄：221%。
在業(yè)內(nèi)寄望新股發(fā)行改革，痛恨新股爆炒的時(shí)候，洛陽(yáng)鉬業(yè)無(wú)疑成了一個(gè)反面典型。而讓這樣一個(gè)A股總市值350多億元(還有H股)，流通市值近20億元的大盤股“翩翩起舞”的，是其縮股降價(jià)發(fā)行的怪舉。
據(jù)招股書披露，洛陽(yáng)鉬業(yè)擬發(fā)行不超過5.42億股，募資36.46億元，按此計(jì)算預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在6.73元。數(shù)據(jù)顯示，在機(jī)構(gòu)詢價(jià)中，6元及以上的報(bào)價(jià)為106個(gè)，對(duì)應(yīng)的申購(gòu)總量為17.6億股，在6元以上順利發(fā)行完全可能。
不過，之后的公告卻讓人大感意外。9月20日晚，洛陽(yáng)鉬業(yè)稱，募集資金由36.46億減為6億，發(fā)行價(jià)確定為3元，發(fā)行數(shù)量減為2億股。
洛陽(yáng)鉬業(yè)稱此舉是經(jīng)公司與保薦機(jī)構(gòu)商量的結(jié)果，但顯然這種結(jié)果對(duì)他們都不利。據(jù)此，有分析認(rèn)為這是監(jiān)管層的授意，以此來(lái)釋放減少融資的信息、提振市場(chǎng)信心。
但效果如何呢？
1、對(duì)于上市公司來(lái)講，3元的發(fā)行價(jià)仍比其H股股價(jià)稍高，并不算虧，只能說未享受到A股高發(fā)行價(jià)的溢利，募集資金由36.46億減為6億，則使得擬投資項(xiàng)目的資金要用其他渠道解決。當(dāng)然，即使如此，洛陽(yáng)鉬業(yè)也堅(jiān)持發(fā)行了。
2、對(duì)于打新的機(jī)構(gòu)來(lái)講，本來(lái)要6元認(rèn)購(gòu)，3元即可買到。流通盤的規(guī)模縮減63%，則更利于炒作。股價(jià)可能正常水平在7元附近，最終卻被推高到了9元以上。當(dāng)然，敏銳的機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了打新的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致中簽率極低。上市首日，87.5%的打新資金獲利逃離。顯然，打新資金是最大的贏家，炒新資金也分到一杯羹。
3、在炒新的喧囂過后，最后的接盤者往往是個(gè)人投資者。洛陽(yáng)鉬業(yè)具有小金屬概念，股價(jià)10元以下，交易熱絡(luò)，很容易成為散戶的關(guān)注焦點(diǎn)。
洛陽(yáng)鉬業(yè)是H股回歸A股的公司，這樣的表現(xiàn)自然讓很多人聯(lián)想到當(dāng)年的中國(guó)石油。從AH股溢價(jià)率來(lái)看，洛陽(yáng)鉬業(yè)的AH股比價(jià)達(dá)到了3.51(即A股價(jià)格為H股的3.51倍)，在所有AH股公司比價(jià)中排名第八。2007年11月5日，中國(guó)石油上市首日AH股比價(jià)為2.54，如今，其AH股比價(jià)回落到1.04。即使朝同類公司江西銅業(yè)看齊，比價(jià)也只是在1.4的水平。隨著市場(chǎng)做空工具的完善，洛陽(yáng)鉬業(yè)股價(jià)的回歸可能會(huì)比當(dāng)時(shí)的中國(guó)石油更快。接盤者恐怕有的苦了。
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