有色金屬行業：美國就業數據超預期 美元反彈打壓商品
有色行業“持有”評級
美國10月新增就業人口17.1萬,遠超市場預期的12萬,較9月的14.8萬也大幅增長。美國勞動力市場改善引發了外匯市場投資者對美聯儲可能降低量化寬松規模的揣測,美元匯率上周五大漲0.67%報80.58。短期來看,由于美元有望繼續反彈,有色板塊可能繼續承壓,建議回避基本金屬,中長期相對看好貴金屬和成長股:盛達礦業、山東黃金、中金黃金、ST寶龍、興業礦業、盛屯礦業。
基本金屬:美元突破80,基本金屬全線大跌
由于美國非農就業報告強于預期推升美元,且市場擔心主要消費國中國需求,本周基本金屬表現繼續疲軟。我們繼續對基本金屬持謹慎態度。
貴金屬:短期受制于美元反彈
由于美國就業數據超預期,市場風險偏好改善,加之美元反彈,上周黃金和白銀分別下跌1.93%和3.66%。短期貴金屬可能受制于美元反彈繼續回落,中長期仍然看好白銀標的盛達礦業,以及黃金標的山東黃金、中金黃金、ST寶龍。
小金屬:稀土巨頭停產價格反彈
本周稀土價格小幅反彈,氧化鐠釹、鐠釹金屬價格中樞由上周26.5萬、34.5萬漲至本周的27.5、37.5萬/噸,近兩月來首次上漲。我們認為價格上漲的主要原因是稀土巨頭中鋁、五礦、廣晟、廈鎢、中色將因稀土配額用完陸續停產。我們了解到停產但不停止銷售,這種狀況暫難引發行業的根本性反轉。FMC宣布11月1日起金屬鋰漲價10%,目前為止國內市場需求增加不大,市場價格基本保持穩定。
新材料:需求不足釹鐵硼難漲價,發動機專項來臨鋼研高納受益
釹鐵硼:鐠釹價格反彈釹鐵硼價格穩定,加工費下跌16.9%,受停產影響鐠釹詢盤增多價格有所反彈,但釹鐵硼銷量未增,需求低迷價格或難上調。本周株硬通過EICC審查,成為全球第十四家可以向EICC提供鉭鈮制品的生產商。目前金屬鉭需求不旺,鉭價保持穩定。本周路透社報道中國有望近期開始耗資1000億人民幣的發動機專項扶持計劃,鋼研高納作為國內高溫合金龍頭公司將顯著受益。
風險提示：美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化。
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