稀土成上市公司“救命稻草” 稀土行業壁壘難逾越

多家公司拿稀土當“救命稻草”稀土行業低迷或難力挽狂瀾

　　車到山前必有路！受到宏觀經濟影響，今年諸多上市公司主業嚴重受困，經營步履蹣跚，為了挽回頹勢，一些公司紛紛涉足稀土領域，欲借稀土的廣闊市場前景，謀得另一條“財路”。然而，理想總是太過于美好，由于今年稀土需求不濟導致價格低迷，稀土也難以成為上市公司的“救命稻草”。

　　稀土預期依舊悲觀

　　稀土作為我國的戰略資源早已為人們所熟知。不過戰略資源并不代表永遠欣欣向榮，比如今年稀土行業就進入了漫長的“冬季”。業內人士認為，經過幾番爆炒之后的稀土行業已今非昔比，造成行業基本面走差的主要原因有三方面，一是宏觀經濟增速下滑引致的行業下游需求萎縮;二是行業產能結構性過剩現象突出;三則是稀土原料價格大幅波動擾亂行業下游需求復蘇節奏。

　　記者注意到，國內稀土原料價格在經歷2011年上半年的快速上漲之后，從2011年三季度開始便掉頭步入一個超長的下降周期，雖然國內稀土巨頭限產報價之后稀土價格小幅反彈，但與2011年7月份的高點相比仍相去甚遠，截至11月26日上海金屬報價，氧化鑭的均價為5.9萬元/噸，氧化鈰的價格為5.7萬元/噸，氧化鐠的價格為41萬元/噸，氧化釹為43萬元/噸,氧化鏑的均價為2750元/千克。較2011年7月高點跌幅分別高達63.41%、63.13%、72.2%、67.43%、76.67%。

　　某券商有色金屬行業不愿具名的分析師告訴記者：“基于稀土基本面情況，投資稀土的上市公司幾乎沒有所謂的投資機會。”分析師對稀土價格的預期仍然悲觀。

　　該分析師還指出，當前需求端乏力，更有效的是供給端的邏輯，但目前來看，供給端變化能否提振稀土價格也備受質疑。

　　從全球供應角度來看，中國限制出口以后，日本轉向從印度、澳大利亞、北美等地挖掘稀土資源，停產數十年的海外稀土礦重啟。近期，美國最大的稀土礦采選企業MCP宣布將大幅擴大生產規模，將全球稀土資源產品的市場占有率從當前的5%左右提升至30%。長期來看，隨著海外稀土供給提速，稀土供給有望進一步增加。

　　稀土走私問題難以解決，是制約稀土產品價格大幅反彈的另外一個原因。2011年中國稀土產品出口配額僅使用了49%，這是實行稀土出口配額政策以來首次出現的配額過剩現象;2012年稀土出口配額和2011年相當，但上半年稀土產品出口量卻同比大幅下降了43%，這種狀況如果持續下去，2012年稀土產品出口配額的使用率將不足30%。

　　稀土巨頭自身難保

　　在這樣的市場環境之下，稀土巨頭的日子并不好過，各公司紛紛選擇停產，以期減少供應、提振價格。自包鋼稀土10月23日宣布部分冶煉分離企業停產后，五礦稀土、中鋁緊跟其后，江蘇省稀土行業協會也建議省內規模以上稀土冶煉分離企業11月份開始逐步停產。然而時隔一月，包鋼稀土卻再次宣布停產。就在這一個月期間，稀土價格變化又如何呢?

　　以五個具有代表性的稀土氧化物產品為例：10月24日氧化鑭國產的均價為5.45萬元/噸，氧化鈰的均價為5.4萬元/噸，氧化鐠的均價為36萬元/噸，氧化釹的均價為37.5萬元/噸,氧化鏑的均價2500元/千克。而根據11月23日的價格來看，氧化鑭的均價為5.9萬元/噸，氧化鈰的價格為5.7萬元/噸，氧化鐠的價格為41萬元/噸，氧化釹為43萬元/噸,氧化鏑的均價為2750元/千克。

　　以此計算，氧化鑭的價格上漲幅度在8.26%;氧化鈰價格上漲幅度為5.56%;氧化鐠的價格漲幅為13.89%;氧化釹的價格漲幅為14.67%;氧化鏑的價格漲幅為10%左右。

　　事實上，南方巨頭贛州稀土更是自去年開始一直停產至今，并且在停產期間大力整合贛州稀土資源，拓展上下游產業鏈。但目前來看，由于需求疲弱，限產提價效果并不樂觀。

　　此外，龍頭企業還以高于市場價收儲，以連續數次報價的方式不斷抬升市場對收儲價格的預期。但有券商分析師指出，“受國內幾個大的稀土廠家停產保價影響，最近稀土價格開始往上走，估計掛牌價格跟近期反彈的價格差不太多。”

　　“稀土價格短期內上漲是預料中的事，但后市并不樂觀，稀土行業市場形勢依然嚴峻，現在還不能判斷出現價格拐點或是市場全面回暖復蘇。”稀土行業協會一位負責人如是表示。

　　一位私募人士告訴記者：“涉足稀土概念，目前來看最多能夠帶來一些交易性機會。但經過此前幾番稀土概念炒作之后，稀土相關上市公司股價有回補需求，因此市場對稀土股價預期較為悲觀。”

　　記者發現，受業績預期下調等因素影響，三季度以來稀土永磁概念個股股價紛紛進入持續向下調整周期。三季度至今，稀土永磁指數跌幅高達35%，而同期滬深300指數跌幅僅為11%。

　　行業壁壘難逾越

　　稀土巨頭都已陷入困境，涉足稀土的其他上市公司想要借此 “翻身”顯然困難重重。更為困難的是，今年國家大力整合稀土產業，并且提高了稀土行業準入條件，在兼并重組的背景下，行業壁壘或將成為“涉礦”企業的新難題。

　　今年8月6日，工信部網站正式發布了《稀土行業準入條件》。準入條件主要明確兩方面內容，一是明確了稀土礦采選及冶煉分離企業的最低生產規模，針對目前尚未達到最低標準的在產企業，要通過行業兼并重組等手段盡快達標;對于新設立企業，必須達到最低標準，否則不予注冊登記;二是企業工藝裝備水平、能耗、環保等方面均提出了較高的標準，對于未能達到該標準的落后產能，要加速淘汰。截至目前，工信部網站已經公布了兩批稀土行業準入名單，共有24家企業獲批。

　　稀土分析師表示，對企業影響最大的雖然是其生產規模，但工藝、裝備也是令企業頭疼的環保門檻，三者都要求相當嚴格的準入條件。

　　本次《稀土行業準入條件》的提出，仍是中國政府整合稀土行業、提高行業集中度的政策延續。按照準入條件中的規模條件來看，目前有三分之一的礦山、二分之一的冶煉分離企業達不到標準。隨著準入條件政策的實施，稀土行業或將迎來新一輪的行業兼并重組高潮。

　　信達證券日前也分析認為，根據這一新規，稀土行業將淘汰20%左右的產能。準入條件的發布是加快稀土產業整合的催化劑，或將帶來兼并重組的高潮，行業龍頭受益良多。

　　另一方面，財政部于11月22日公布了 《稀土產業調整升級專項資金管理辦法》，主要針對稀土開采監管、采選冶煉環節的環保投入及技術開發和應用三個方面進行資金支持。對已通過國家環保核查的稀土采選、冶煉企業，根據工信部稀土企業準入公告核定的企業產能予以一次性獎勵，其中礦山采選1000元/噸、冶煉分離1500元/噸、金屬冶煉500元/噸。

　　不難看出，準入門檻筑起了一道行業壁壘。根據《稀土企業準入公告管理暫行辦法》規定，對于不符合準入條件的企業將限期整改，仍不合格將撤銷其公告資格，且整改合格2年后方可再次申請。較強的懲罰力度，使得準入條件具備了足夠的約束力。

　　由此可見，在稀土行業兼并重組的格局之下，“沾光”稀土并非易事。               

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