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作者:有色金屬生產商、供應商-廈門中鎢在線    文章來源:中國鎢業協會    更新時間:2012-12-6 11:38:54

2013年度有色金屬行業投資策略

年內板塊走勢回顧及成因

     截至1130日,有色金屬板塊漲跌幅度為-2.64%,滬深300指數漲跌幅度為-8.79%,跑贏滬深300指數6.15個百分點。11月投資策略中,我們將行業評級調至中性,11月份,有色金屬板塊漲跌幅度為-7.66%,滬深300漲跌幅度為-5.11%,漲幅跑輸滬深300指數2.55個百分點。年初基本金屬價格有一個反彈,雖然缺乏基本面上的支撐,但還是對板塊有一定的支撐作用,接下來稀土永磁、部分小金屬品種大幅走高,帶動板塊走好,也是板塊有較好表現的主要原因,8月份至10月份黃金板塊的走高,對板塊支撐正面,11月份以來,各板塊表現均平平,我們于11月初調整行業評級至“中性”。現在來看,板塊在各個階段的走勢,基本符合預期。

     2013年:繼續關注黃金、稀土永磁

     基本金屬投資風險仍大,支撐力度不大。國際巨頭在減產中,中國表觀需求不樂觀,進一步的生產意愿不強,行業利潤下降,2013年供求過剩格局繼續,基本面較強的銅也由不足轉向過剩,不樂觀。金融屬性或對基本金屬有一定的支撐,但力度料將有限。

     小金屬不樂觀,稀土永磁中長期依然向好。稀土價格受制于需求不足,包鋼稀土再度停產對價格走勢影響不大,稀土市場短期仍然低迷,料2013年供求過剩局面或繼續維持,下半年或有所緩解。短期內,經濟發展低迷影響永磁材料需求,稀土價格的下滑對價格短期影響也較負面,但中長期依然向好,理由是廣闊的市場空間仍然存在,戰略新興產業發展仍將受國家政策大力支持

     黃金業。WGC數據顯示,黃金整體需求下滑,但央行購買仍在增加中,IMF最新數據也顯示,發展中國家央行黃金需求仍然旺盛。同時,經濟增長的不確定性以及中長期的通脹預期對金價都構成支撐。業內,山東黃金儲量產量增速較快,資產進一步注入預期明確,盈利能力與成長性良好。黃金業的投資機會相對仍然明確。

     投資策略

     綜合考慮影響行業走勢的各因素影響,我們認為基本金屬投資風險仍大,支持力度不強,金屬新材料、小金屬的中長期投資機會仍然明顯,短期內動力不足,我們維持行業評級為“中性”。相對而言,黃金業的投資機會明確,重點關注山東黃金。中長期內仍然重點關注稀土永磁材料的投資機會,重點關注個股為中科三環、寧波韻升。

     投資風險

     黃金、基本金屬價格走勢低于預期;金屬新材料政策執行的不確定性;中國經濟結構調整步伐進程的不確定性。              

 

    有色金屬生產商、供應商:中鎢在線科技有限公司

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