受制于獲利空間萎縮 證劵機構下調億光晶電評級

LED產業經過2011年下半年快速下滑后，原本各業者寄望2012年將會回升，但仍受制于市場產能供過于求壓力，產品價格持續跌價，毛利率及營益率都無法拉高，LED市場仍然是疲軟，美林證券的最新報告中，也分別調降億光目標價至34.2元，而晶電則調降至45元，兩者皆重申「落后大盤」評等。

美林指出，LED市場競爭激烈，導致LED封裝廠的獲利空間萎縮，再加上營業成本及費用的控制更加困難，因此估計億光今年營收即使持平去年表現，但獲利將年衰35 %，因此將億光目標價從原先的42元下調至34.2元。

針對億光營運展望，美林指出，由于第4季為LED傳統淡季，因此估計該季營收仍較前一季49億元約衰退2~3%，而營益率則會下滑至5.8%水準；對于2012年全年營運表現，預計營收仍與去年的186.42億元持平，但受到平均產品價格下滑及營運成本及費用成長，將使得全年獲利下滑35%，而這項情況仍會延續至2013年。

盡管晶電近期股價持續回升走高，但美林仍給予「落后大盤」評等，主要原因為晶電仍面臨LED晶粒供過于求的環境壓力，即使該情況于2013年可能會獲得緩解，但公司能夠獲利的空間仍小，因此將目標價從原來52元下調至45元。若2013年LED照明市場需求出現明顯突破，并且可以成功贏得主要智慧型手機或平板機種的訂單，美林對于該公司的評等才會轉向積極。

相關詳情請訪問中鎢在線網站，有采購意向請電聯：

電話：0086 592 512 9595，0086 592 512 9696

傳真：0086 592 512 9797

郵箱：sales@chinatungsten.com, info@chinatungsten.com

www.chinatungsten.com 始創于1997年，中國最早專業生產和銷售鎢產品的電子商務指標性網站。

www.bji5.cn 自2000年起提供鎢鉬制品市場和信息的全球最大、最權威、最全面的專業性網站。

www.tungsten-molybdenum-sapphire.com/chinese/ 藍寶石長晶爐用鎢鉬制品-藍寶石長晶爐用鎢坩堝，鉬坩堝等鎢鉬制品網站。