830家LED擬上市公司排長龍 受困IPO“堰塞湖”

“IPO遲遲不開閘，我們的計劃投資項目可就要泡湯了。”一位正籌劃公司上市事宜的企業負責人向記者大吐苦水。如今，A股IPO“堰塞湖”巨大，830家擬上市公司排起長龍，而深陷產能過剩的LED企業正面臨著進退維谷的尷尬。

據報道，“前幾年光景好，業績節節高升，財報看起來漂亮，符合高成長性的指標，而且每股收益高，股票也能賣個好價錢。現在行業正進入調整期，已經上市的公司都難以保證業績增長，像我們這種沒有資金優勢的企業更遑論高成長。”這位LED企業老總如是說。

近幾年，在政府節能減排政策的推動下，各地方政府紛紛上馬節能項目，LED行業由此分得一杯羹。全國各地大大小小LED企業如雨后春筍般涌現，部分有實力的企業更是借勢登陸資本市場，A股市場LED板塊急速壯大。

然而，近一兩年來，由于前期投資過熱，同質化競爭慘烈，價格戰紛起，全行業進入微利時代。多數LED企業開始出現盈利下滑的勢頭，甚至部分公司還因資金鏈斷裂而出現老板跑路、企業倒閉等狀況。

即便資金實力較為雄厚的上市公司，情況也不容樂觀。據高工LED產業研究所統計，25家LED重點上市公司中，今年三季度營收同比增長的有15家，占總數的60%，比上半年下降10.83%；凈利同比增長僅有10家，占總數的40%。上述25家上市公司中，業績下滑比較嚴重的多為上游芯片以及下游顯示屏應用企業，中游封裝企業整體業績也略微下降，產業鏈中僅有LED照明應用這一環節實現盈利增長。

目前，證監會披露正處于排隊上市階段的LED企業約為5家，多數為LED下游應用制造商。除此之外，還有若干實力較強的企業完成改制，正處于輔導期。記者近日參與2012高工LED大會中，與會的300多家LED企業中過半數為股份制公司。一位業界人士認為，按照現在的形勢，許多LED企業未來幾年很難登陸A股市場。

然而，上市與否對于企業個體和對行業整體影響卻不完全一致，甚至相互矛盾。一方面，在行業同質化競爭激烈的情況下，企業個體只有不斷壯大自身產能形成規模優勢，才能立于不敗之地，此時通過上市募資擴產是不二法門；另一方面，企業通過上市募資用于擴產，導致行業整體產能膨脹，進一步加劇競爭。

“從目前市場形勢來看，無論是資本市場還是公司基本面，LED企業上市都不是一個非常好的時機。從項目投資的情況來看，現在LED產業從上游芯片到封裝都供過于求，放一放也是有利于行業健康發展的。”山東浪潮華光股份有限公司總經理鄭鐵民表示，行業并購也許是成本較低的可替代IPO的發展方式。

當然，企業謀求上市地位并非完全為了“圈錢”。例如，正籌劃上市的元暉光電有關負責人告訴記者，公司品牌在海外市場具有影響力，海外業務營業額占比較高，公司擬在內地上市以擴大品牌影響力，謀求國內市場的一席之地。

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