建材分析 進口鐵礦石現(xiàn)貨化對礦企與鋼廠均存弊端
《淮南子》中有“涸澤而漁”，《史記》中有“網(wǎng)開一面”都涉及到了合理利用資源，維持自然平衡的問題，引申到經(jīng)濟領(lǐng)域，即供需雙方的穩(wěn)定和發(fā)展均建立在平衡的基礎(chǔ)之上。
在長協(xié)礦時代，協(xié)議礦、現(xiàn)貨礦市場相互角力，能保持平衡狀態(tài)。但進入二十一世紀，全球礦石市場的供需失衡，行業(yè)價格波動加劇，礦企、鋼廠地位不平衡，持續(xù)沖擊著礦石市場，導(dǎo)致協(xié)議礦市場紛爭，鐵礦石市場不再平衡。
傳統(tǒng)意義上的鐵礦石協(xié)議礦遠去，市場洗牌，重新建立交易制度，定價機制成為了核心。
協(xié)議周期逐步縮短，或直接轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨礦，本質(zhì)上對礦石企業(yè)的運營也形成影響。鐵礦石的整體市值要大于其他品種，而單價低、市值大的固有特點，決定了鐵礦石不如有色金屬、貴金屬的金融市場交易興旺，終端需求受到鋼廠牽制。礦石企業(yè)難以拋開鋼企，即便現(xiàn)貨銷售，依然需要與各個鋼廠協(xié)商，無法將大量礦石直接拋向現(xiàn)貨市場。
目前礦企采取變通方法，以短期協(xié)議礦形式出現(xiàn)，但短期協(xié)議礦存在著高風險。經(jīng)驗證明，在協(xié)議價低于市場價時，礦企有減少供應(yīng)可能，而當市場價低于協(xié)議價時，鋼企又有減少采購的動機。無論季度礦、月度礦都存在著違約風險，而且違約是雙向的，礦企、鋼企都存在這種可能。
另一面，進口礦現(xiàn)貨化對鋼廠不利。協(xié)議礦對鋼廠比較重要，通過穩(wěn)定交易，可以獲取部分價格折扣，同時穩(wěn)定原料，企業(yè)可以放心安排生產(chǎn)，有利于提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。
目前鐵礦石價格下滑，鋼企采用現(xiàn)貨定價比較有利。但長遠看，現(xiàn)貨礦將加重企業(yè)的原料采購任務(wù)，礦價大漲大跌，均對鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)穩(wěn)定形成影響。
還有，我們要思考日本鋼廠的選擇。10月25日，日本鋼鐵制造商JFE控股和住友金屬工業(yè)表示，盡管現(xiàn)貨市場價格驟降，不會取消10～12月份鐵礦石合約。日本鐵鋼聯(lián)盟會長林田英治表示，“在市況不佳時就解除合約并轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨購買，這有悖我們的信條。我們認為，原材料成本仍應(yīng)維持穩(wěn)定。”
協(xié)議機制不會消亡，礦企、鋼廠單獨議價供貨比例會上升。
盡管采用季度礦交易，對鋼廠、礦企都有益處，但事實是進口礦石交易正在趨向現(xiàn)貨。鐵礦石市場劇烈波動，供求關(guān)系變化，市場沒有達到新的平衡，沒有一個讓雙方都安心接受的交易制度。
定價現(xiàn)貨化加速，除供求劇烈變動外，重要一點是鋼廠、礦企之間的信任度低，導(dǎo)致交易秩序難以維持。
鐵礦石協(xié)議交易，其實是一種長期供貨合同，需要供求雙方開動智慧，設(shè)計出雙方都能接受的交易制度。目前，礦企主動探索新的方式，淡水河谷提出了交易后退補差價方案，具有一定可行性。
但同樣，這種交易方式對鋼廠、礦企均有一定挑戰(zhàn)，需要一些條件。首先，退補差價是建立在穩(wěn)定的上下游交易關(guān)系基礎(chǔ)上，雙方長期穩(wěn)定交易。
其次，考驗雙方的商業(yè)誠信。大宗交易占用大筆資金，對于資金充沛的企業(yè)，壓下三個月時間的差額貨款尚不成問題，但對于中小客戶，特別是資金普遍緊張的情況下，確實具有一定的挑戰(zhàn)性。另外，這種交易制度本身有一定風險，現(xiàn)在，淡水河谷提出礦企占優(yōu)的事后補差，若出現(xiàn)相反情況，即協(xié)議價大幅低于市場價，處于鋼廠和貿(mào)易商的占優(yōu)情境，淡水河谷公司面對金融危機后新開發(fā)的中小客戶，是否還會放心的推廣這種制度
近幾年我國進口礦市場向現(xiàn)貨方向發(fā)展，但長期看，礦企、鋼廠之間簽訂的長期合同仍將是市場的重要組成部分，將從傳統(tǒng)的季度礦等形式，轉(zhuǎn)變?yōu)榈V企、鋼廠間的相互尋找合適生意伙伴，簽訂一對一的長期供貨協(xié)議。鋼廠要積極參與礦石定價協(xié)商，尋找雙方都能接受的交易制度，從而穩(wěn)定鐵礦石市場交易。
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