美歐日將中國稀土管理措施訴至WTO
中國低碳網訊 有些交易成功了,有些交易告吹了。Gloucester Coal董事會已建議與中國兗州煤業(Yanzhou Coal)在澳大利亞的子公司合并。就在上周,由于找不到愿出60億澳元價格的買家,澳大利亞煤炭公司新希望(New Hope)取消了競拍。這兩年來,煤炭行業的合并活動一直頗為活躍,這還不包括斯特拉塔(Xstrata)與嘉能可(Glencore)規模龐大的合并交易。問題在于,這股趨勢是否已是強弩之末。
中國是這些交易背后的因素(這還用說嗎)。另一方面,行業趨勢開始轉向。用于發電的熱能煤的價格已經下降。澳大利亞紐卡斯爾基準煤價創下近15個月的低點。從純粹的供需關系考慮,未來兩年煤價應會進一步下跌。根據渣打銀行(Standard Chartered)的數據,今明兩年,全球供應量將以每年近7%的速度增長,但需求將僅增長2%以上。中國自身產量的擴大應該會限制其海外需求。當然,事情并非如此簡單:如果人民幣升值,海外煤炭大概仍將具有競爭力。因此合并浪潮或許還不會結束。
2010年煤炭行業并購交易總額350億美元,其中以礦業企業收購礦藏為主,比如泰國的Banpu以22億澳元收購Centennial。2011年的500億美元并購協議,主要是具有戰略性的收購,比如印度的Lanco收購Griffin,目的在于獲得供應。這些買家現在還在:未來兩年,預計中國對熱能煤的需求每年增長4%左右,印度對熱能煤的需求每年增長15%。Gloucester與兗州煤業的合并就屬于這種類型。這起交易仍需克服一些障礙。
然而,新希望、Bandanna Energy和Whitehaven賣盤不成的事例表明,買家越來越在意價格。Wood Mackenzie的數據表明,在最近完成的交易中,資產的估值都低于現貨價。長期趨勢有利于收購。然而,買家顯然沒有澳大利亞賣家那么喜歡熱氣騰騰的價格。
“今年以來中美貿易摩擦有所增加,但演變成貿易戰的可能性較小,中國將通過多邊、雙邊等多種途徑積極應對。”李成鋼說。
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