鎢行業跟蹤研究報告:不可替代的戰略金屬
不可替代的戰略性金屬
鎢具有獨特的自然屬性:熔點高、密度高,造就了其在國民經濟和現代國防中不可替代的戰略金屬地位,用鎢制造的硬質合金具有超高硬度和優異的耐磨性,被譽為“工業的牙齒”。全球鎢礦探明儲量可供開采年限不足40年,而中國鎢資源在全球探明儲量中占比近70%,居全球首位。
長期增長趨勢明顯 硬質合金為主要應用領域
鎢的消費與經濟增長、工業化進程及戰爭密切相關,從長期看,鎢的消費剛性較強,全球鎢的消費增長趨勢明顯。全球50%的鎢應用于硬質合金,西方發達國家高達60%。
全球供給嚴重依賴中國
中國鎢年產量位居世界第一,約占世界鎢產量的85%,而江西、湖南和河南是我國主要的鎢精礦產區,江西產量約占全國的半壁江山,三省產量占全國的83%。鎢礦產區集中有利于降低宏觀調控的成本,提高行業整合的效率。
宏觀調控 掌握定價權
鎢是一種稀缺性較強的戰略性金屬,同時又是中國的優勢金屬,我們認為供應端的變化將是鎢價的最重要的決定因素,因此,國家從行業準入、生產總量控制、出口配額、稅收等各方面制定完善的產業政策,有利于掌控鎢的定價權和提升行業集中度。市場對國家采取進一步宏觀調控的預期,比如效仿稀土使用專用發票、建立國家戰略儲備,則更加強化了中國掌控鎢定價權和行業集中度提升的發展趨勢。
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