2013年稀土開采總量控制指標或與去年持平

事件:近日國土資源部下達了2013年第一批鎢礦、銻礦、稀土礦開采總量控制指標，全年指標將根據國家有關政策及市場變化情況研究確定，于2013年第二季度下達。

    投資要點：預計開采總量指標與去年持平:根據歷年規律，國土資源部下達的兩批開采總量控制指標一般相同，而本次下達的指標以2012年下達指標的50%確定，因此預計2013年將與2012年總量持平。

    開采總量控制指標增長停滯。1991年國務院就將鎢、錫、銻、離子型稀土列為國家保護性開采的特定礦種，2006年開始公示下鎢礦、稀土礦開采總量控制指標，2009年開始下達銻礦的開采總量控制指標，從歷年下達的指標情況來看，鎢礦2006-2012年下達指標數不斷增加，復合增速4%，若2013年第二批指標與第一批相同，則鎢礦的指標增長在2013年首現停滯;銻礦2009-2012年開采總量指標復合增速5%，與鎢礦相同，銻礦也可能在2013年出現總量控制指標增長停滯;稀土礦與鎢礦銻礦存在差別，2009年曾出現開采總量控制指標降低的情況，且2012年與2011年的指標量也相當，表明國家對稀土礦產出的控制更加嚴格。

    收緊指標為出口受阻下穩定價格的戰略選擇。 鎢、銻、稀土是中國的優勢資源品種，產量在全球占比非常高，出口占比也相對較高，但2012年前三季度，三個品種的出口情況均不樂觀，鎢品出口數量和出口金額分別下滑23.6%、18.4%，銻的氧化物分別下滑18.84%、8.71%，稀土及其制品分別下滑27.7%、27.3%，由于出口受阻，內需有限，鎢、銻、稀土價格在2012年均出現了較大幅度下滑，為了近一步穩定價格，保護優勢資源，2013年收緊指標也是中國優勢資源產業的戰略性選擇。

    投資策略與建議：從鎢、銻、稀土開采總量指標下達情況來看，2012年的市場情況及對2013年的展望對政策制定產生了影響，此次下達指標不設增量主要由于需求不振，價格下滑所致，政策壓縮供給量成為順理成章的選擇，符合市場預期。基于2013年供給控制、需求弱復蘇的判斷，我們預計鎢、銻、稀土價格中樞抬升具備較好基礎，中長期建議繼續關注包鋼稀土(未評級)、廈門鎢業(未評級)、辰州礦業(增持)，但短期由于漲幅較大，且主要產品價格走低，需警惕回調風險。

    風險提示：下游需求長期低迷，金屬價格超預期下跌。……更多新聞資訊、價格與市場               

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