稀土行業有望重組提速 概念股卷土重來

工信部產業政策司副司長苗長興日前表示，當前我國經濟發展形勢嚴峻，要加快推進汽車、鋼鐵、稀土等九大行業和領域的兼并重組，特別是要加快推進產能過剩行業兼并重組，稀土行業有望重組提速，利好相關龍頭企業。

　　12月8日，由北京交通大學中國企業兼并重組研究中心舉辦的第十六屆中心年會在京舉行，苗長興在會議期間強調，要加快推進汽車、鋼鐵、水泥、船舶、醫藥、電解鋁、稀土、電子信息、農業產業化等行業和領域的兼并重組。同時，要消除制度障礙、加強政策協調、加強服務指導，協調解決企業兼并重組中遇到的問題。

　　氧化鐠釹漲價兩成永磁概念飆升

　　據報道，全國稀土產品11月上旬迎來一輪難得的反彈行情，主要品種氧化鐠釹、氧化鏑報價上漲幅度分別超過了20%和10%，其他產品也呈現普漲行情。

　　受此利好推動，稀土永磁板塊10日有所表現，截至14:18，北礦磁材、中鋼天源率先漲停，江粉磁材、正海磁材等漲逾5%。

　　行業分析師認為，稀土價格大漲主要原因超跌反彈。數據顯示，從去年四季度到今年10月中旬，氧化鏑跌幅高達73.68%，氧化釹跌幅也達到72.88%。由于供需嚴重失衡，業內預計，稀土市場今年內仍難以真正復蘇。

　　兩部委罕見力度支持稀土產業升級

　　處于低谷時期的稀土產業正式產業升級的好時期。財政部、工信部日前聯合下發《稀土產業調整升級專項資金管理辦法》，自發布之日起施行。《辦法》明確專項資金支持技術及標準研發、應用技術研發和產業化，以及技術平臺建設等五方面。《辦法》還非常罕見地采用大額“無償資助”和“資本金注入”等方式支持稀土技術研發及產業化。

　　《辦法》明確，專項資金用于支持五項內容：一是稀土資源開采監管。二是稀土采選、冶煉環保技術改造。三是稀土共性關鍵技術與標準研發。四是稀土高端應用技術研發和產業化。五是公共技術服務平臺建設。

　　其中，在“稀土共性關鍵技術與標準研發”方面，專項資金重點支持開展綠色、高效稀土采選共性關鍵技術與標準研發，建立采選生產技術規范與標準。支持開展低能耗、低排放、高效清潔的冶煉關鍵技術研發。支持鋱、鏑等稀缺元素減量化應用技術和鑭、鈰、釔等高豐度元素應用技術研發。支持廢舊稀土材料及應用器件中稀土二次資源高效清潔回收技術研發。

　　“高端應用技術研發和產業化”方面，專項資金支持擁有自主知識產權，相關技術指標達到國際先進水平的高性能稀土磁性材料、發光材料、儲氫材料、催化材料、拋光材料、先進陶瓷材料、人工晶體材料、稀土助劑等稀土功能材料與器件技術研發和產業化。支持高穩定性、高一致性稀土材料制備技術及專用裝備的研發。

　　對于專項資金的支持方式，《辦法》明確可采用以獎代補、無償資助和資本金注入等三種方式。

　　其中，對已整體完成稀土開采監管系統建設的地方政府給予一次性獎勵，獎勵金額一般不超過項目實際投資額的20%。

　　對已通過國家環保核查的稀土采選、冶煉企業，根據工業和信息化部稀土企業準入公告核定的企業產能予以一次性獎勵，獎勵標準：礦山采選1000元/噸（按稀土氧化物REO計）、冶煉分離1500元/噸（按稀土氧化物REO計）、金屬冶煉500元/噸。

　　對稀土共性關鍵技術與標準研發及高端應用技術研發項目，采取無償資助方式。無償資助額度，一般不超過項目研發費用的50%。研發項目費用支出范圍按照《財政部關于企業加強研發費用財務管理的若干意見》的規定執行。單個項目年度支持金額不超過1000萬元。

　　值得注意的是，對稀土高端應用技術產業化項目，采取資本金投入方式。資本金投入額度，一般不超過企業上年度實際投資額的20%。單個項目年度支持金額不超過 5000萬元。對公共技術服務平臺建設項目，采取資本金投入方式。資本金投入額度，一般不超過企業上年度實際投資額的50%。

　　概念股掘金

　　一、包鋼稀土：產品毛利率大幅下滑，維持中性評級

　　機構：華創證券日期：2012-10-23

　　事項

　　包鋼稀土發布2012 年三季報：公司三季度實現營業收入19.7 億元，同比減少52.2%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.2 億元，同比下降89.6%；實現每股收益0.05 元，低于預期。

　　主要觀點

　　（1）三季度公司產品毛利率遭遇營業收入同比大幅下滑和營業成本同比大幅增加的雙重擠壓。三季度公司營業收入同比大幅下滑主要因稀土產品價格與銷量同比大幅減少，三季度國內輕稀土氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠和氧化釹價格同比分別下滑了54%、58%、59%和68%，環比分別下跌了14%、17%、21%和 21%，中重稀土氧化釤、氧化銪、氧化鋱、氧化鏑、氧化釔價格同比分別下滑了54%、72%、70%、67%和66%，環比分別下跌了27%、21%、 13%、18%和15%，而受國內需求和稀土出口低迷影響，公司三季度銷量大幅減少是導致業績低于預期的主因。三季度公司營業成本大幅增加了104%，因銷售產品主要是成本較高的中重稀土和磁性材料，而去年同期則以低成本的輕稀土為主。

　　(2)公司二、三季度業績較一季度大幅下滑最主要原因是國家收儲未能持續貢獻利潤。雖然二、三季度稀土氧化物均價要低于一季度，但不至于導致利潤出現如此大幅的顯著下滑。我們認為，其主要原因是支撐一季度公司業績大幅超預期增長的國家收儲因素未能在二、三季度持續大幅貢獻利潤。國家收儲時間、規模和價格本身存在很大的不確定性。

　　(3)中長期來看，不同單一稀土氧化物價格走勢將出現分化，其中鑭鈰氧化物價格未來走勢的相對弱勢會拖累公司業績。隨著12-13 年國外礦山產能逐步開始釋放，以及 15-16 年國外產能釋放高峰期的到來，全球鑭鈰稀土氧化物的供給過剩將不斷加大，價格相對其它元素氧化物價格的弱勢將逐步顯現。我們以2011 年國內稀土氧化物均價計算的公司產品收入結構顯示：鑭、鈰氧化物產量占稀土氧化物總產量的75%，收入占稀土氧化物總收入的近30%，因此，鑭鈰氧化物價格未來走勢的相對弱勢會拖累公司的整體業績。

　　(4)維持“中性”評級。下調公司12-14 年EPS 分別至0.73/0.77 /0.81 元，目前股價對應PE 分別為46/44/41 倍。鑒于上半年公司股價的大幅上漲已經透支了可能出現的政策利好以及政策利好帶動稀土價格大幅反彈的預期，我們維持對公司的“中性”評級。

　　二、中色股份：業績符合預期，未來增儲無憂

　　機構：廣發證券日期：2012-09-05

　　2012中報業績EPS0.091元，符合預期

　　公司上半年營業收入：53億元，同比增21.3%；凈利潤：6，957萬元，同比減少46%；基本每股收益0.091元，同比減少46%。符合之前預期。

　　金屬價格下跌導致毛利率下滑

　　上半年公司主要產品的市場價格同比有較大跌幅，鉛、鋅金屬的平均售價較上年同期分別下降8.3%、15.1%。加工費區間同比下降，精礦和冶煉盈利空間均被壓縮。價格下跌導致公司有色金屬業務毛利率下跌8個百分點。有色金屬收入上升主要因子公司赤峰中色鋅業有限公司四期鋅冶煉項目投產，公司自2012年起鋅冶煉產能由11萬噸提高至21萬噸，鋅冶煉產能翻番帶來冶煉產品銷量增加。

　　裝備業務增長可喜

　　公司盈利占比僅次于有色金屬業務的裝備業務上半年實現了營業收入和利潤的雙豐收，營業收入同比增27.8%，毛利率同比提高3.6個百分點。公司自主研發的隔膜泵產品技術先進，主要運用領域：長距離，大規模，大容量管道運輸漿體市場前景廣闊。

　　提前布局赤峰，15個探礦權在手，未來增儲無憂

　　赤峰地區的鉛鋅資源比較富集，成礦條件好，之前由于水土保持的原因，前期礦調較粗略，未來出大礦好礦的幾率較大。公司從2005年開始提前布局赤峰，對該區域新發現的礦產地有權優先獲得探礦權和采礦權。公司目前在赤峰地區擁有15個探礦權，合計651平方公里，為未來鉛鋅業務持續增長提供了資源保障。

　　給予“買入”評級

　　分析師預計2012-2014年EPS分別為0.48、0.29和0.46元，對應PE分別為43.6、73.2和45.2倍。給予公司“買入”評級。

　　三、廈門鎢業：五礦有色減持廈鎢股份點評

　　機構：中投證券日期：2012-09-28

　　廈門鎢業今日公告，公司接第二大股東五礦有色通知，2009年3月27日至2012年9月24日期間，五礦有色通過二級市場累計減持廈鎢股份3409.91 萬股，占廈鎢總股本的5%；其中，自2012年9月27日前起6個月通過二級市場累計賣出廈鎢股份2.84萬股。截止2012年9月24日，五礦有色持有廈鎢股份1.4億股，持股比例20.58%。 投資要點： 從五礦有色減持的數量和速度來看，本次減持并非對表示不看好廈鎢。我們認為，從五礦本次減持數量來看，該5%的比例剛好是五礦有色在2008年之前增持的部分，當時五礦進一步增持計劃未能順利實施。我們推斷，本次五礦有色剛好減持了之前增持的部分，估計是前期進一步增持廈鎢股份未能實施的一個延續，且五礦有色減持過程比較漫長，從這一點來看，五礦有色的減持并非不看好廈鎢業務發展、而是對 2008年前后未能成功實施以控股廈鎢為目的的增持行動的回歸。

　　公司話語權更向地方優勢企業集中，尤其利于地區稀有金屬資源的整合。我們判斷，五礦有色的減持以及公司外資股東日本聯合材料株式會社的減持可能共同指向一個事情，即使公司控股權更加集中、責任更加清晰的整合福建稀有礦產資源的事項。公司前期股權結構雖然比較合理，有話語權很重的央企、地方優勢國有企業以及具有技術優勢的外資企業，但是各方尤其是前兩大股東持股比例接近，可能在某些重大事項的推進上不能顯示更高的效率。

　　廈門鎢業整合福建省稀土進度加快。本次五礦有色與日本聯合材料株式會社的減持，既使公司順利注銷了可能成為整合國內稀有資源障礙的外商投資企業資格、也使公司的話語權更加集中，我們認為，有利于尤其需要地方政府配合的地區稀有稀土資源的整合，廈鎢整合福建省稀土也將加速。并且我們推斷，不排除未來話語權的進一步以其他方式集中。

　　長期來看，“擁有鎢和南方稀土兩大中國優勢稀有金屬資源、產業鏈完整且注重深加工產品的高品質、公司業績增長確定并且有持續超預期因素”是對廈鎢最基本的判斷。除了短期稀土方面有可預測性強的利好因素外，更長時間來看，也不排除廈鎢未來再次與大湖塘鎢礦直接接觸。

　　維持強烈推薦的投資評級。我們維持公司12-14年EPS為1.22元、1.83元和2.13元的盈利預測，我們依然維持強烈推薦的投資評級。 風險提示：鎢、稀土產品等價格大幅波動；磁性材料需求恢復緩慢。

　　四、科力遠：參股湖南稀土資源獲得政府批準

　　研究機構：安信證券 撰寫日期：2012-10-10

　　報告摘要：

　　湖南省稀土產業集團有限公司組建方案獲得省政府批準：近日，湖南省稀土產業集團有限公司組建方案獲得湖南省人民政府的批復。湖南省稀土產業集團有限公司首期注冊資本3億元，公司性質為國有控股有限公司，其中，國有單位（企業）占股51%，民營企業占股49%。各股東以現金出資，占股比例為：湖南金鑫黃金集團有限公司占注冊資本的30%，湖南經濟技術投資擔保有限公司占注冊資本的14%，湖南發展集團礦業開發有限公司占注冊資本的5%，湖南先進儲能材料工程研究中心占注冊資本的1%，湖南稀土金屬材料研究院占注冊資本的1%，湖南科力遠新能源股份有限公司占注冊資本的30%，益陽鴻源稀土有限責任公司占注冊資本的14%，湖南聯暉投資管理有限公司占注冊資本的5%。湖南稀土儲量位居國內第五位，目前的開發程度較低，湖南省稀土產業集團將加速湖南稀土資源的開發步伐。

　　公司參股稀土產業集團，產業鏈日益完善：根據組建方案，科力遠直接參股30%，擬收購的益陽鴻源稀土將參股 14%，而公司參股35%的子公司湖南先進儲能材料工程研究中心占注冊資本的1%。顯而易見，公司在湖南省稀土產業集團的股權占比很高，未來將擁有較多的發言權。同時，公司正在進行收購益陽鴻源稀土的重大資產重組，一旦收購成功，公司將擁有從稀土資源到稀土分離（鴻源稀土）和稀土深加工（鎳氫動力電池負極）的一體化產業鏈。而且，對稀土資源的參股，將保障公司未來發展鎳氫動力電池負極的稀土儲氫合金材料供應，為日本湘南工廠以及國內新能源電動汽車的發展提供了充足的原材料支持，有利于公司新能源業務的發展。

　　維持評級和提高目標價：鑒于此次參股稀土產業集團為公司未來的發展奠定了基礎，同時一旦成功收購鴻源稀土，2013年的盈利能力提升顯著，我們維持買入-B評級， 預計2012、2013、2014年的每股收益為0.07、0.51、 0.63元，如果考慮明年增發攤薄后，預計2012、2013、2014年的每股收益為0.07、0.42、0.53元。提升12個月目標價至30元。

　　五、中科三環：行業仍然低迷，費用率上升

　　機構：國金證券日期：2012-10-26

　　業績簡評

　　中科三環公布三季度業績，實現營收10.99億元，同比下滑48.02%，實現歸屬上市公司股東凈利潤1.074億元，同比下滑63.13%。對應單季 EPS0.2元。前三季度，公司營收39.45億元，同比增長1.26%，實現歸屬上市公司股東凈利潤5.683億元，同比增長27.21%，對應 EPS1.1元。公司三季度經營情況低于我們預期。

　　經營分析

　　3季度稀土及稀土產品價格繼續下跌：三季度75%氧化譜釹含稅均價35.96萬元/噸，去年三季度這一均價為105.55萬元/噸，同比下滑了65.93%；釹鐵硼三季度均價為173元/公斤，去年同期為507元 /公斤，同比下滑了65.87%；而公司今年由于新增部分產能，收入下滑幅度低于產品價格下滑幅度。

　　3季度單季度費用率有所上升：3季度單季度管理費用率達11.2%，高于2季度的8.8%和1季度的5.77%；此外，銷售費用率也略有上升至2.4%，2季度為2.26%。

　　原料價格下跌，毛利率下滑：3季度公司毛利率下滑至29.31%，此前2季度為33.75%，1季度為36.33%。盡管公司絕大部分為中高端燒結釹鐵硼產品，具備較強的議價能力。但在稀土價格處于長期下跌通道之中時，公司產品價格仍面臨不斷下調的壓力。考慮到目前稀土價格沒有止跌企穩跡象，預計四季度公司毛利率下滑之勢還將繼續。

　　盈利調整

　　我們預計公司今年將出現同比下滑，下調公司2012-2013年的盈利預測至6.96億元、8.76億元，對應EPS分別為1.31元、1.64元。目前股價對應2012-2013年PE分別為21.97倍、14.62倍，繼續維持增持評級。

　　六、寧波韻升：伺服控制產業有望成為新的增長亮點

　　機構：浙商證券日期：2012-10-08

　　投資要點：

　　釹鐵硼需求不旺 預計同比有所下滑受國內外經濟環境及稀土原材料價格沖高回落的影響，稀土永磁體總體需求不旺，預計2012年下半年訂單繼續呈現下降趨勢；同時公司去年下半年業績受益于產品提價，基數較大，預計今年下半年公司業績同比將有所下滑。公司積極應對不利局面，對內不斷優化產品結構、提升核心競爭力，對外圍繞核心客戶，積極爭取訂單，合理調配產能，努力提升高端產品市場占有率。

　　汽車電機構建發展新格局公司電機產業受制于歐美、日本經濟恢復乏力，訂單有所萎縮，業績呈下滑趨勢，公司在汽車電機產業方面正謀求構建發展新的格局。

　　伺服控制產業尋求突破公司伺服產業基于2011年打下的生產、研發、品質的良好基礎，穩步擴大銷售，市場影響力進一步擴大，該產業有望成為公司未來新的增長點。

　　維持“增持”投資評級分析師預測公司2012-2014年將實現每股收益1.09元、1.33元和1.59元，對應的PE 分別為16倍、13倍和11倍。考慮公司磁機電一體化生產的競爭優勢，分析師維持公司“增持”投資評級。

　　七、正海磁材：行業需求低迷拖累三季度業績

　　機構：廣發證券股 日期：2012-10-25

　　三季度業績同比環比皆下滑

　　前三季度營業收入7.03億元，同比下滑22.99%；凈利潤1.34億元，同比下滑25.51%，EPS為0.56元。三季度單季度實現營業收入1.66億，同比下滑61%，環比下滑38%，凈利潤3989萬，同比下滑57%，環比下滑22%。

　　釹鐵硼行業需求持續低迷拖累公司業績2012年釹鐵硼行業整體呈現量價齊跌的局面，這一方面是因為受2011年稀土價格暴漲暴跌影響，下游開始重視釹鐵硼替代產品的使用，降低了釹鐵硼的需求，另一方面也是受到全球經濟低迷影響，公司的主要下游風電、節能電梯和變頻空調等領域均出現行業性需求下滑，影響了公司銷量。由于2011年三季度釹鐵硼價格暴漲帶來業績高點，導致2012三季度同比業績下滑幅度明顯大于環比業績下滑，環比下滑更能說明行業的低迷現狀。

　　上聯五礦有色，下入上海大郡，調整產業機構，完善產業布局

　　本年度公司完成了對上海大郡的股權投資，向下游延伸產業鏈，開拓新能源汽車市場。本月公司與五礦稀土和清溪投資出資9600萬成立正海五礦新材料有限公司（正海占56%），規劃年產釹鐵硼速凝薄片5000噸及高性能釹鐵硼永磁材料3000噸，五礦稀土確保原材料供應。公司通過該項目介入五礦稀土的產業鏈條，對于確保稀土原料穩定供應和優惠采購價格具有長遠意義。

　　業績預測與估值

　　分析師預計2012年~2014年公司的EPS分別為0.73元、0.94元和1.21元，動態PE分別為21.95X，17.06X和13.29X，考慮到行業需求低迷的現狀短期難有改觀，調整公司評級至“持有”。

　　八、銀河磁體：三季度業績環比大幅下滑

　　機構：國信證券 日期：2012-10-25

　　產品價格下滑，導致前三季度凈利潤下滑39.6%

　　2012年前三季度完成主營收入4.01億元，與去年同期下滑2.61%，實現凈利潤0.67億元，同比下滑39.6%，EPS為0.41元。三季度單季收入1.19億元，比二季度下滑25%；凈利潤1881萬元，比二季度環比大幅下滑43%。

　　公司產品價格與上游稀土材料價格關聯緊密，受到上游原料價格繼續下跌影響，公司產品價格聯動下跌，導致三季度業績下滑。金屬鐠釹的價格從6月底的46萬元/ 噸，繼續下跌至43.5萬元/噸，從年初的62萬元/噸至三季度末下跌29.8%。而釹鐵硼N52的價格從6月底的295元/公斤，繼續下跌至285元 /公斤，從年初的375元/公斤至三季度末下跌24%。稀土原料價格目前還未見明顯企穩跡象。

　　募投項目已經開始貢獻利潤，但達產時間推后

　　公司募投項目逐步投產并貢獻利潤，高精度、高潔凈度硬盤用粘結釹鐵硼磁體擴建項目和高性能汽車用粘結釹鐵硼磁體擴建項目已經實現收益。兩個項目在11年底已經分別釋放了51%和29%的產能，但3月5日公司公告推遲了募投項目達產時間至13年6月30日，達產后總產能將分別達到600噸和200噸，還有 293和143噸的產量會陸續釋放。產能的逐步釋放將帶動明年業績的增長。

　　超募資金投資的釤鈷、熱壓磁體及微晶磁粉項目推動未來業績增長

　　公司計劃投資2，600萬元、3，800萬元建設年產200噸釤鈷磁體項目和年產300噸熱壓釹鐵硼磁體項目，已經開始建設，預計14年1季度末投產。計劃投資4000萬元合資建設的600噸微晶磁粉項目，預計14年投產。三個超募項目達產后預計貢獻收入3.7億元，利潤0.83億元。風險提示存在上游原材料價格波動影響公司成本；募投項目市場開拓低于預期等風險。

　　給予“謹慎推薦”投資評級

　　考慮到永磁材料推廣應用普及，下游需求依然旺盛，公司在未來募投和超募項目產能逐步釋放，以及高毛利率汽車用磁體產品收入占比提升，但由于原料價格下跌給公司業績帶來的壓力，給予公司“中性”投資評級。分析師根據3季度的情況下調了盈利預測，預計12~14年的EPS分別為0.62、0.80和0.88元。

　　廣晟有色同業競爭尚未解決 擬收購清遠嘉禾

　　廣晟有色日前公布了一份《關于對上市公司股東、關聯方以及上市公司承諾履行情況進行專項披露補充公告》。公告顯示，公司股東及其關聯方尚未完全履行承諾事項，解決同業競爭問題;尚未實現關于“五分開”的承諾。另外，公司稱將在條件成熟時盡快與廣晟有色集團商洽收購清遠嘉禾稀有金屬有限公司的有關事宜，目前清遠嘉禾由公司委托管理。

　　公司公告，公司實際控制人廣晟公司全資子公司中國冶金進出口廣東公司持有德慶興邦稀土新材料有限公司(以下簡稱德慶興邦)78%股份，屬于絕對控股，德慶興邦與廣晟有色構成同業競爭關系。根據今日公告，廣晟公司曾支持敦促廣晟有色及德慶興邦妥善解決同業競爭一事，廣晟有色近幾年也曾數次研究收購德慶興邦股權情況，但由于當時德慶興邦經營業績、環保核查等一系列問題難以滿足上市公司并購的基本條件而作罷。廣晟公司支持廣晟有色在不違反廣大股東利益及不違反相關規則的前提下，盡快有效解決同業競爭問題。

　　據報道，公開信息顯示，德慶興邦冊資金為300萬~500萬元，年營業額在1億元左右，是一家北京大學方正稀土科技研究所技術支持的稀土氧化物生產企業，其前身是德慶縣冶煉廠，2002年初投入4000萬元建成興邦稀土新材料有限公司，是廣東省、肇慶市高新科技企業之一，曾榮獲“廣東省高新技術企業”稱號，是廣東省獲得國家授予稀土產品出口專營權的兩家生產企業之一。

　　據了解，目前，德慶興邦已通過環保部的核查。今年4月份，環保部網站公布了《關于基本符合環保要求的第二批稀土企業名單的公示》，德慶興邦在列。

　　公告顯示，廣晟有色與原控股股東廣晟有色金屬集團，由于歷史原因，還存在部分合署辦公的情形，部分機構、部分人員還未完全分開。沒有實現當初關于 “五分開”的承諾，公司正積極研究解決方案，同時正在落實新的辦公樓，預計解決合署辦公的問題將在2013年6月前落實相關具體情況。

　　此外，清遠嘉禾稀有金屬有限公司目前系公司托管企業，廣晟有色與廣晟有色金屬集團并列為清遠嘉禾稀有金屬有限公司第一大股東。據悉清遠嘉禾已通過環保核查，為避免同業競爭，廣晟有色稱將在條件成熟時盡快與廣晟有色金屬集團商洽有關收購事宜。但遺憾的是，廣晟有色并未公布收購清遠嘉禾的時間表。

　　據公開信息顯示，清遠嘉禾注冊資本2000萬，2008年公司實現銷售收入1.8億元。依托清遠市周邊豐富的稀土礦產資源，清遠嘉禾已成為廣東省主要的稀土分離深加工企業之一，清遠嘉禾每月分離中釔富銪礦80噸，富釔礦20噸，氯化稀土100噸的分離能力。

　　投電磁線項目 江粉磁材增持子公司

　　江粉磁材9月26日公告，基于拓展公司在主要應用市場電機和變壓器市場配套產品的廣度和深度，公司擬通過與江門市得眾投資有限公司共同出資成立鶴山江磁線纜有限公司，建設實施電磁線項目。預計該項目達產后，年產電磁線1.2萬噸，年可實現銷售收入約7.2億元，年可實現利潤約1413萬元。

　　公告顯示，鶴山江磁線纜有限公司注冊資本為人民幣3000萬元，其中，江粉磁材使用自有資金出資人民幣1650萬元，出資比例為55;得眾投資出資人民幣1350萬元，出資比例為45。

　　同日，公司還公告，擬以自有資金人民幣1217萬元收購自然人邱賢德先生持有的江門安磁電子有限公司19%的股權。通過本次股權轉讓，邱賢德先生不再持有安磁電子股權，公司持有安磁電子的股權比例提升到70%。

　　安磁公司是公司重要的控股子公司，2011年度其營業收入占公司合并營業收入總額的30.43%。

　　截至2012年6月30日，安磁電子凈資產為人民幣4738萬元，則安磁電子19%的股權對應的凈資產額為900.21萬元。

　　銀基發展擬與麗港稀土合作進入稀土產業

　　公告主要內容：

　　9月25日晚銀基發展公告，公司與麗港稀土簽訂了《合作意向書》，公司通過投資與麗港稀土合作進入稀土產業。框架協議尚未涉及合作項目金額，正式協議須另行協商簽訂，雙方具體合作項目、合作方式、項目金額、正式協議簽訂時間仍具有重大不確定性。

　　背景：

　　中國一直是稀土出口大國，稀土儲量占全球36%，而產量則占世界97%。稀土作為國家戰略儲備資源，具有較高的經濟價值和發展空間，行業準入門檻較高。麗港稀土長期從事稀土冶煉分離行業，并已于2012年5月通過了環保部的稀土企業環保核查，被列入符合環保法律法規要求的稀土企業名單。

　　本次合作內容包括：銀基發展通過投資與麗港稀土合作進入稀土產業，包括稀土冶煉分離、稀土金屬提純、稀土廢料回收提取、伴生釷資源回收以及應用領域的稀土合金（含稀土鎂合金）、拋光、發光、催化劑、永磁材料等，并在有條件時介入稀土礦產資源的開發，形成從稀土金屬提取到應用產品生產的高附加值產業鏈，并加大研發高新技術，成為國內稀土行業領先的高科技企業。

　　分析：

　　銀基發展主營業務為城市基礎設施投資、土地整理、房地產開發及酒店經營。自2010年以來，國家對房地產行業的宏觀調控逐漸加強，使得銀基發展房地產業務面臨了較大的壓力，而近幾年公司業績也不理想。2010年凈利下滑 73%，2011年及2012年上半年公司凈利潤分別為3296萬、1615萬，分別增長了6.8%和26.7%。

　　這并不是銀基發展第一次涉礦，就在今年7月，公司公告將通過和海城三巖的合作進入礦業行業，而后銀基發展公告在海城成立一家全資子公司，涉足菱鎂礦。銀基發展表示，作為主營房地產開發的上市公司，因調整優化產業布局的要求，計劃涉足資源領域，拓展新業務，提高公司盈利能力。

　　公司此次簽訂合作意向書準備進入稀土冶煉分離產業（尚未涉及稀土礦業開采），利于公司調整產業結構，改變目前業務單一的局面。同時，公司進軍這幾年來吸引市場眼球的稀土行業，加上此前涉足菱鎂礦，公司涉礦的意愿進一步加強，或給市場帶來較大的想象空間。不過由于本次事項尚在洽談中，尚未涉及具體合作項目，仍具有重大不確定性。

贛縣稀土、鎢產業基本形成了產業鏈，成為全國的重要生產基地。2012年1-11月該縣稀土、鎢產業產值破100億，達108.2億元，同比增長12.5%，占全部工業總量的55%，在當前經濟下行的壓力下仍然保持了兩位數增長。隨著鎢和稀土產業的發展，相關配套產業、輔助產業及產品應用研發也逐步得到發展，聚集效應明顯增強。

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