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作者:稀土供應(yīng)商—廈門中鎢在線    文章來源:網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載    更新時間:2013-2-21 11:38:58

包鋼稀土走下神壇 面臨三大嚴峻挑戰(zhàn)

2010年至2011年,受益于稀土價格一路高歌猛漲,包鋼稀土凈利潤增長61倍,股價最高上漲24倍,成為漫漫熊市中的一道靚麗風景,一時風光無限。然而,時過境遷,公司如今不得不面臨原料成本波動加大、下游需求低迷、海外稀土供給大幅增加等困境。公司還能繼續(xù)風光下去嗎?2012年的業(yè)績預(yù)減公告已經(jīng)給出了答案。

  2013130日,包鋼稀土發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告,受原輔料價格上漲和稀土量價齊跌的影響,預(yù)計2012年度業(yè)績同比下降50%60%

  1997年至2011年,就稀土礦漿的購買價格,母公司與包鋼稀土在14年間只進行過一次調(diào)整。從2012年開始,稀土礦漿的供應(yīng)價格以市場定價為原則,每年調(diào)整兩次,導(dǎo)致公司從母公司采購的礦漿成本較此前大幅提高,公司原料成本優(yōu)勢被大大削弱。

  瑞銀認為,公司中長期原料采購形式的變化,對應(yīng)了公司原料成本波動的風險,也對應(yīng)了公司盈利波動的風險。

  同時,受累于市場需求低迷,2012年,稀土價格呈現(xiàn)單邊下跌行情。以上海市場價格為參考,2012年年底,氧化鑭、氧化鈰、氧化釹、氧化譜的價格分別較年初下跌60%62%45%36%2012年底,金屬鑭、金屬譜、金屬釹、金屬鈰的價格分別較年初下跌43%56%59%37%

  群益證券分析師李曉璐認為,稀土價格分享政策紅利而暴漲的時代已經(jīng)完結(jié),未來的稀土價格將逐步回歸行業(yè)基本面。從行業(yè)基本面來看,由于需求低迷,稀土價格目前仍在下跌。盡管稀土價格較高位已經(jīng)回落不少,但較2011年初仍有約30%70%的空間。李曉璐預(yù)計,2013年,下游需求仍低迷,2013年,稀土均價同比可能繼續(xù)下降。

  更為嚴峻的是,隨著海外稀土供給的增加,海外稀土中長期將威脅中國稀土定價權(quán),成為影響包鋼稀土盈利的最大下行風險。

  隨著稀土價格的大幅上漲,國外稀土項目開發(fā)提速,2012年以前中國占全球稀土95%以上的供給比例會逐步下降,稀土多邊供應(yīng)格局將取代中國單邊供應(yīng)格局。湘財證券發(fā)布的報告顯示,現(xiàn)有的海外稀土開發(fā)項目高達31個,稀土元素氧化物儲量高達2779.44萬噸。

  澳大利亞的Lynas公司20129月已經(jīng)拿到臨時生產(chǎn)許可,1122日已經(jīng)將1.44萬噸稀土精礦運送至馬來西亞工廠,標志著海外供給威脅的進一步臨近。

  瑞銀預(yù)計海外稀土的規(guī)模化量產(chǎn)可能是在2014年,如果進入2014年稀土價格出現(xiàn)顯著的下跌,將是影響包鋼稀土盈利的最大下行風險。

  按照2011年全球13.36萬噸稀土產(chǎn)量來看,僅澳大利亞Lynas公司及美國Molycorp公司兩家完全達產(chǎn)后,就相當于2011年全球產(chǎn)量的46.4%

  此外,湘財證券還指出,現(xiàn)有海外稀土開采項目到2015年產(chǎn)量至少達到8萬噸,到2015年,中國之外的稀土產(chǎn)能可以滿足中國之外80%90%的稀土需求,到2017年,在輕稀土金屬方面,除中國外的其他國家或?qū)越o自足。……更多新聞資訊、價格與市場

                             

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