金屬價格企穩,上漲趨勢仍難確立

　  投資建議:美國2月份強勁的就業數據再次提振美元指數,因此在一定程度上成為金屬價格上行的壓制,而美聯儲維持對QE的表態及中國經濟復蘇預期使得金屬價格跌勢趨緩。我們維持行業“中性”的投資評級。建議長期關注與經濟戰略轉型相關的金屬新材料及循環經濟個股主線,重點關注久立特材、鋼研高納,以及震蕩調整后的貴研鉑業、格林美等環保個股。

　　要點:板塊表現:本周有色板塊周跌2.1%,表現弱于大盤(上證指數跌1.73%,深證成指3.8%,滬深3002.3%)。子行業表現中,鎳鈷表現較好(漲1.2%),錫銻表現最差(跌5.3%)。個股方面,宜安科技、亞太科技等漲幅居前,銀邦股份、貴研鉑業等跌幅較大。

　　基本金屬:逐步企穩。強勁的美國2月份就業數據再次提振美元指數,因此金屬價格也受到一定壓制,但美聯儲維持QE的表態及中國經濟復蘇預期使得金屬價格逐步企穩。倫敦方面,LMEX微漲0.1%,倫錫表現最好,上漲1.49%,倫鋅、鉛分別下跌2.38%和3%,其他金屬價格基本保持穩定;上海金屬方面,SMMI收平,滬鋁表現較好,上漲1.55%,滬鋅下跌1.57%,其他金屬價格保持穩定。短期內金屬價格在或中國經濟弱復蘇預期下得到一定支撐,但美國QE預期波動、意大利政局不穩帶來的債務危機加深預期及高位庫存仍對金屬價格形成較大壓制,上漲趨勢仍未確立。

　　稀有小金屬:鎢是唯一亮點。本周APT價格較上周提升0.4萬元至17.8萬元/噸,我們認為鎢行業有望在三月份景氣回升,鎢價格得到基本面配合仍有上漲空間。本周稀土市場依舊疲軟,供大于求的市場目前還很難改變,在包鋼稀土連續停產4個月的情況下,稀土價格仍然沒有出現上漲,證明了下游需求依舊萎靡。

　　貴金屬:黃金微漲。就業數據壓制黃金反彈,上周微漲0.3%。黃金ETF持倉量下降1.1%,至1240噸,但東南亞地區出現較多買盤。鉑金上周結束調整,上漲2%。庫存變化:倫銅庫存再創新高。本周倫銅庫存大幅增加11.04%,創近三年新高,年初以來已增加59%,其他金屬庫存基本保持穩定。上海方面,銅、鋅庫存基本穩定,鋁庫存增加2%。……更多新聞資訊、價格與市場

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