廈門鎢業：行業龍頭充分受益鎢景氣回升

     鎢產品將是公司發展重點。公司對鎢產品更為看好：1.經過有效整合，當前鎢行業更為規范，行業集中度較高，進入門檻高；2.長期來看，受到成本制約及鎢巨頭較強的定價權的影響，鎢品價格運行中樞將不斷抬升。公司未來的鎢品發展重點是硬質合金領域，公司硬質合金規劃產能為4000噸，實際建成產能3000噸。2012年硬質合金收入2-3億元，產量1000噸左右，毛利率不到20%，毛利率較低主要是由于新上產能折舊較大且產品規模有限，硬質合金貢獻業績還需要等待規模擴大。目前鎢產品利潤主要來源還是APT，2012年產量約為17000噸。

　　硬質合金領域競爭激烈。硬質合金目前雖然仍是切削、采掘等主要材料，但面臨著部分應用領域被金剛石取代的危險。公司目前硬質合金競爭優勢并不十分明顯：1)同國內企業相比，產品質量無明顯差異，但產量和品種上不如株硬合金(5000多噸)及江鎢(3000噸)，公司沒有明確趕超的時間表；2)同國外企業相比，技術水平差異明顯，目前國內還無法做大型硬質合金產品，只能生產小的棒材和板材，這一技術差距短期難以趕上。

　　鎢業務在三月份有望景氣回升。鎢產品價格近期略有增長，產品價格及近期提升主要是鎢礦報價堅挺，并無基本面支撐。根據往年情況，三月份鎢行業有望景氣回升，將是短期內股價主要催化劑。

　　稀土業務短期難貢獻業績。公司對稀土業務并不太樂觀，一是稀土整合仍需時日，二是下游需求短期難見起色。稀土冶煉及稀土新材料業務仍處于盈虧平衡狀態，短期難貢獻業績。……更多新聞資訊、價格與市場

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