銅基本面在變差

金屬價格回顧:基本金屬:上周基本金屬除鋅下跌1%外,普遍微漲。銅微幅上漲0.12%,鋁、鉛、錫、鎳分別下跌0.05%、0.54%、0.41%、1.32%。

　　貴金屬:黃金上漲1.6%至1601美元/盎司。白銀上漲1.58%至29美元/盎司。

　　國內價格:國內基本金屬除銅相對強勢外,銅上漲0.67%,其余普跌。

　　板塊漲幅:金屬所有細分板塊普跌,金屬新材料跌幅最大,下跌6.25%。

　　美國經濟數據繼續走強:2月美國工業生產增幅高于預期,且3月9日當周初請失業金人數為33萬人,是1月以來最低水平,表明就業市場在逐步改善。

　　中國2月份宏觀經濟數據令市場失望:中國2月CPI同比上漲3.2%,PPI同比下降1.6%,2月通脹處于10個月高位,但制造業和消費者支出弱于預期。

　　美元走強壓制金屬價格:美元指數持續走高,接近七個月以來的最高水平。

　　美國經濟最初復蘇對基本金屬是拉動,但是美國強勁的經濟數據會對美元指數形成更強的支撐,從而對以美元計價的大宗商品價格形成明顯壓制。

　　中國產量及進口減少有助于中國消耗高企庫存:中國2月精煉銅產量下降加上前2個月銅進口減少,有助于消耗國內居高不下的庫存。上周傳言中國國儲局采購30萬噸原鋁和5萬噸精鋅,國儲收儲只是幫助處于盈虧平衡掙扎的企業度過難關,對市場的供給過剩局面不會緩解,不會影響基本金屬價格。

　　銅基本面在變差,關注中國旺季需求:庫存持續上升,且所有礦山均報告產量較上年同期增長,中國買盤微弱,都壓制當前的銅價格。我們認為關注點主要在4月后中國的買盤是否啟動,中國消費旺季的原料采購力度將決定本輪基本金屬價格的反彈力度有多高。

　　后市展望:中國數據低于預期,加上歐元區深陷衰退,市場不斷調低金屬需求前景,美元指數強勁對基本金屬價格造成持續打壓。但是我們仍然看好即將到來的消費旺季,認為銅價下跌空間有限,旺季買盤有助于拉動銅價上漲。

　　我們對金屬價格仍持謹慎樂觀的態度。股票方面:繼續強烈推薦業績高速增長的云南鍺業,建議關注業績保障、估值相對低位的江西銅業。……更多新聞資訊、價格與市場

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