廈門鎢業有色金屬業務漸弱 地產業或將支撐公司業績

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

隨著近兩年有色金屬各領域原材料價格的降低，原本就在該行業中“摸爬滾打”的廈門鎢業，如今業績也有不同程度的降低。在近幾年時間內，該公司的房地產業務收入大有凌駕于其有色金屬收入之上的趨勢。

廈門鎢業在2009年年報中就提到，該年度公司房地產開發收入為37.85億元，同比增加309.1%，毛利率水平為35.01%，公司房地產收入的增加主要是結算了廈門海峽國際社區一期項目以及成都鷺島社區三期項目銷售收入。年報還顯示，公司主業產品的鎢、鉬等有色金屬制品收入僅為19.97億元，比2008年時減少了40.37%。

實際上，廈門鎢業在2011年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大漲逾1.9倍時，也曾受益于公司下屬房地產公司廈門海峽國際社區二期項目。但當時，公司鎢精礦、鎢粉末產品及稀土冶煉產品銷售價格也同比大幅上漲，使得公司下屬礦山公司、鎢粉末產品及稀土冶煉產品盈利大幅增加。

2012年8月28日，廈門鎢業半年報正式“出爐”，而該份報告中公司的主營業務受稀土價格的下跌使2012年上半年的業績不如人意，2012年上半年公司實現營業收入45.29億元，同比增長9.01%，實現凈利潤3.26億元，同比減少了28.81%。若剔除房地產業務，廈門鎢業實現的營業收入比上年同期下降5.31%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤也由同比下降28.81%擴大至下降45.44%。

據2012年半年報顯示，公司的鎢、鉬制品銷量同比上漲；稀土產品銷售價格下跌及銷量下滑，能源新材料銷售收入同比減少32.78%，而公司下屬房地產公司成都鷺島國際社區項目四期確認收入，房地產銷售收入同比增長200.94%，達到8.14億元，而同時期鎢、鉬營業收入比上年同期僅增加了3.39%。

公司方面也坦言，正是由于下屬房地產公司確認收入的6.97億元，在一定程度上避免了廈門鎢業2012年上半年業績的大幅下滑。

目前，廈門鎢業并未公布2012年的年報，但有分析師表示，由于公司業績主要受鎢及稀土價格的影響，在價格步入下行周期后，公司面臨較大的消化庫存壓力，業績短期難以改觀。而國家對房地產的調控尚未看到放松的跡象，公司業績將持續承壓。

在2012年公司發布的業績預報中，公司已經明確盈利下降。雖然，業績預報中廈門鎢業并未提及其房地產收入，但從2012年三季報中相關數據看到，在資產負債表中其貨幣資金期末余額為7.37億元，與期初余額的5.07億元相比增加了45.23%，而變化的主要原因則是因為下屬房地產公司銷售收款增加。

雖然廈門鎢業的房地產業務大有超過其主營業務有色金屬之勢，但這并不能全怪上市公司，當前，稀土的需求和價格皆處低位，稀土全行業的萎靡也就注成定局，眾多企業2012年業績縮水亦在所難免。

受全球經濟低迷影響，鎢短期需求清淡，但中長期看，高端裝備制造、汽車以及軍工裝備升級將帶動硬質合金產業的快速發展，進而拉動鎢需求增長。廈門鎢業資源增長潛力較大，又積極發展下游高端硬質合金產業，因此看好公司的中長期增長前景。

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