【中鎢在線新聞網-稀土新聞】

 短期內市場可能擔心由于下游需求持續疲軟，稀土市場缺乏投資機會。下游企業庫存周期有望先于真實需求復蘇為行業帶來投資機會。目前，稀土永磁訂單拐點初現，國內釹鐵硼大廠開工率正在環比改善，開工率改善主要來自于VCM及消費電子領域需求的改善。經過長時間去庫存，下游企業原材料庫存均處于較低水平，2013年以來，隨著全球經濟復蘇態勢的確認，下游企業庫存周期已由“去庫”轉為“補庫”。此外，2月稀土及制品出口量同比大幅增長，一定程度印證庫存周期的好轉。

中長期市場可能擔心釹鐵硼行業面臨產能過剩，我們認為，釹鐵硼行業呈兩級分化，普通性能釹鐵硼產能已嚴重過剩，而高性能釹鐵硼領域具有極高技術壁壘，已形成寡頭壟斷格局。對于引領釹鐵硼行業增長的新能源與混動汽車領域，汽車對安全性要求極高，使得汽車電機對所用釹鐵硼在矯頑力、耐高溫、耐久度等方面有著極高要求，各汽車廠商出于節能與安全考慮，產品品質不夠卓越的供應商將很難進入其采購目錄，行業集中度將非常高。

上調稀土永磁行業至看好評級。短期來看，考慮到下游需求復蘇及補庫存行情，我們認為稀土永磁行業有望逐步走出底部。中長期來看，在節能環保的大趨勢下，新能源與混動汽車正取得快速進展，而燒結釹鐵硼在新能源與混動汽車上應用不可或缺。我們推薦釹鐵硼龍頭中科三環、寧波韻升、安泰科技，三者業內技術領先、擁有優質客戶，同時擁有專利保護，未來必將享受新能源與混動汽車高速增長的盛宴。此外，中科三環、寧波韻升目前2013年動態PE分別約為27、19倍，在有色板塊內估值水平較低，具備較強安全邊際。

稀土供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

手機網站：3G版：http://3g.chinatungsten.com

WML版：http://m.chinatungsten.com