有色金屬行業整體信用品質一般

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

今日，中債資信評估有限責任公司在云南舉辦了有色金屬、汽車、建筑、水泥企業評級方法、結果發布暨行業形勢研討會。發布會上披露了這四個行業內27家已評企業的評級結果。這是中債資信今年以來的第三次評級結果公開發布會，此前已經發布了60余家企業的評級結果。中債資信此次共發布6家有色金屬企業的主體評級結果，信用級別從AA到A不等。

中債資信同時發布了有色金屬企業評級方法和評級模型。中債資信有色金屬行業分析師劉雪城在介紹評級方法時表示，有色金屬行業屬于“兩高一資”產業，易受宏觀調控的影響。宏觀經濟運行狀態、產業政策、產品價格波動等成為影響有色金屬行業所有企業經營風險的重要因素。同時，有色金屬產品類別多，不同產品的需求結構和競爭程度存在差異。

在經營風險方面，具體受評企業的資源或原料保障能力、規模及市場地位、業務結構、裝備與技術、銷售與渠道等因素是決定受評企業自身經營風險的重要因素；從財務風險方面考慮，有色金屬產品價格波動大，企業礦權多，對存貨、應收款和無形資產的分析是資產質量分析的重點；有色金屬各產品的特征、市場環境不同，而且企業通常會開展期貨業務，因此對收入結構、毛利結構、期貨交易的分析則是盈利能力分析的重點；在外部支持要素方面，有色金屬行業是自由競爭的行業，政府給予直接支持的力度有限，因此對其外部信用支持只考察股東層面，重點關注股東實力、公司與股東的密切程度、股東對公司的支持歷史等方面。

關于有色金屬行業發展，劉雪城認為，有色金屬行業屬于周期性行業、波動性較大。目前有色金屬在全行業內規模處于中游，但行業的財務指標處于全行業的中下游，整體信用風險一般。從需求方面來看，盡管下游汽車、家電、電力、機械等行業增速放緩，但需求總量依然龐大；同時，下游房地產竣工面積、新開工面積等指標開始反彈，將對未來一段時間的有色金屬產品需求形成支撐；整體行業信用品質保持穩定。從價格因素來看，未來1-2年，全球寬松的貨幣政策，對有色金屬價格有一定的支撐作用。從細分行業看，鉛鋅行業資產負債率整體接近80%，環保壓力大；鋁企業成本壓力大、產能過剩明顯、負債水平快速上升；這兩個行業未來值得高度關注。

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