有色金屬盈利維持低位

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

由于全球經濟回暖存在不確定性，有色金屬等國際大宗商品價格始終低迷，導致A股市場有色金屬板塊始終不溫不火。

有色金屬行業的基本面依然不樂觀。二季度是有色金屬的傳統需求旺季，但目前尚未看到需求回暖的跡象，如果資金面收緊、地產投資放緩，“旺季不旺”的金屬需求將雪上加霜。供給方面，上海和倫敦銅庫存高企，電解鋁也面臨產能不斷釋放和庫存攀升的壓力，鉛鋅礦山及冶煉廠開工率回升，國內供應壓力繼續增大，稀土仍有巨量社會庫存。市場人士普遍預計，金屬價格本季度仍將處于探底、筑底過程，企業盈利將維持低位，且有進一步下調的風險。

部分券商研報顯示，雖然該行業近一年來表現不理想，但行業估值較歷史中等水平仍無顯著優勢。雖然有色金屬板塊兩個月來出現了15%至20%的回調，但由于盈利預測也在下調，因此估值水平并沒出現顯著下滑。據中金公司研報顯示，煤炭A股上市公司今年平均估值依然為57倍，高于歷史中值的54倍。也就是說，由于盈利尚未見底回升，板塊估值仍然偏高，對大多數投資者并不具備顯著吸引力。

一些市場投資者也認為，“市場低迷并不意味沒有機會。”待板塊整體回調充分及政策明朗后，則可逢低建倉。市場人士指出，下半年行業基本面有望緩步好轉，前期的政策利空也有望逐步消化，板塊經過充分回調后，估值將更具吸引力。

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