融資銅資金鏈面臨考驗 壓力或波及銀行
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
昨日公布的匯豐PMI預覽數據低于市場預期,滬銅主力合約繼續下跌,分析人士認為,作為最活躍的交易品種,銅價暴跌引起市場對融資銅資金問題的擔憂,未來銀行或將面臨資金風險。
昨日公布的匯豐4月中國制造業PMI初值為50.5,3月為51.6,為兩個月來最低。遜于預期的經濟數據影響了市場信心,昨日期貨品種多數飄綠,白銀、橡膠、焦炭、白糖跌幅逾2%。其中,滬銅主力1308合約繼前日大跌3.26%之后,昨日再跌1.31%,最低下探至48460點,跌回2009年9月底水平。這意味著空方仍占優勢,(銅)熊市基本上正式確立。
從持倉量水平來看,滬銅指數的持倉量飆升至92.5萬手,已連續3日屢創歷史新高。此前上述分析師認為,大規模增加持倉或暗示會存在一個大的行情。然而有分析人士認為,如今多頭并未盼來經濟數據支撐,空頭趁勢步步緊逼,未來走勢令人擔憂。本輪銅價下跌可能會持續到5月中下旬,5月底、6月或有好轉。
在銅價不斷下跌過程中,融資銅資金鏈能否穩固無疑是市場當前最為關注的問題。就當前而言,銅市利空因素仍占主導,而銅價持續下跌將會對市場帶來很大影響。畢竟庫存很大一部分都是融資銅,一旦出現資金問題,肯定加重市場跌幅,并且極可能銅市場會迎來洗牌。
銅價的暴跌不僅對企業,還可能對銀行造成影響。如果企業無法還款,將導致銀行壞賬增多。一般情況下,銅融資企業需要繳納20%~30%的保證金,在銅價下跌情況下,銀行將會提高這一保證金比率,或者縮短還款期限。如果企業在期貨市場做好套保,并不存在顯著風險,而對于那種套保不完全、沒有現貨銅或者重復質押的企業,就存在著比較大的風險敞口,銅價暴跌使其面臨資金鏈斷裂的危險。銅價下跌或導致企業提前結束融資銅操作,這部分銅流出將沖擊現貨市場,加劇過剩。而保稅區銅庫存數據就是一個很好的佐證。該分析師稱,最新數據顯示,國內保稅倉庫銅庫存從65萬噸~70萬噸的水平降至60萬噸以下。
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