有色金屬行業(yè)2012年報(bào)及2013一季報(bào)綜述:行業(yè)加速探底

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

有色金屬行業(yè)上市公司公布2012年年報(bào)和2013年一季報(bào),整體上看,行業(yè)營業(yè)收入增速放緩,歸屬母公司凈利潤(下稱"凈利潤")同比下降幅度擴(kuò)大。受宏觀經(jīng)濟(jì)走弱影響,產(chǎn)品量價(jià)齊跌,上市公司業(yè)績大多下滑。而碳酸鋰行業(yè)(供給緊張、需求釋放)和鋁加工行業(yè)(加工費(fèi)相對穩(wěn)定)相關(guān)上市公司業(yè)績穩(wěn)步增長,表現(xiàn)出較大的亮點(diǎn)。

2012年有色行業(yè)收入增速加速放緩,凈利潤出現(xiàn)大幅下滑;盈利能力方面,行業(yè)毛利率和ROE降至近年最低值。細(xì)分行業(yè)看,黃金、磁性材料下降幅度相對較小,銅行業(yè)相對表現(xiàn)穩(wěn)定,鉛鋅和鋁行業(yè)整體虧損。2013年一季度,有色行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)下滑,行業(yè)加速探底。為數(shù)不多的亮點(diǎn)是,碳酸鋰行業(yè)受益供需緊張,價(jià)格上漲相關(guān)上市公司業(yè)績均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長;同時(shí)鋁加工行業(yè)受益于加工費(fèi)的穩(wěn)定,業(yè)績相對較好。

工業(yè)金屬和黃金價(jià)格進(jìn)入4月份以來大幅下挫,我們認(rèn)為,目前價(jià)格并不具備大幅反彈的環(huán)境,原因主要有:(1)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面,4月份PMI顯示,全球制造業(yè)增長仍在停滯邊緣。美國4月ISM制造業(yè)指數(shù)降至50.7,稍高于預(yù)期的50.5;歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值46.7,本年度至今最低;德國4月制造業(yè)PMI為48.1,降至去年12月以來新低;中國4月官方制造業(yè)PMI50.6,低于預(yù)期的50.7。(2)就業(yè)市場方面,除美國稍有好轉(zhuǎn)外,歐元區(qū)3月失業(yè)率升至12.1%,再創(chuàng)新高。(3)美元指數(shù)仍在上升通道中。美國的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場緩慢復(fù)蘇,強(qiáng)于歐、日經(jīng)濟(jì)體;同時(shí)美國QE預(yù)期年底退出,而歐日貨幣寬松政策已在實(shí)施,美元的吸引力還在增強(qiáng),這將抑制金屬價(jià)格反彈的幅度。

展望二季度,有色行業(yè)業(yè)績整體難以大幅改善,但受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的碳酸鋰、鎢和金屬新材料板塊預(yù)期有較好的表現(xiàn)。

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