有色金屬指數期貨臨門一腳 指數化投資漸行漸近

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

繼發布國內首個交易所商品指數后，可交易的商品指數期貨籌備也接近尾聲。上海期貨交易所有關負責人表示，目前上期有色金屬指數期貨已完成基本的準備，爭取盡快推向市場，這意味著國內商品指數化的投資漸行漸近。

據悉，上期有色金屬指數期貨將選取上海期貨交易所上市的銅、鋁、鉛、鋅四種有色金屬期貨品種作為成分商品。根據過去5年的平均持倉變化賦予不同的權重，目前銅的權重占比最高，鉛最低，不過四種商品的權重每年將根據市場的變化進行調整。

該負責人說，有色金屬指數期貨上市，將有助于國內商品期貨市場投資者結構的完善。目前商品期貨市場超過90%參與者都是散戶，機構投資者占比明顯偏低。“上市有色金屬指數期貨，將會吸引更多的機構投資者進入期貨市場，這有助于提高有色金屬期貨市場的流動性，方便實體企業進行套期保值交易。”該負責人表示，通過這一機制，期貨市場運行會更有效率，也有助于期貨市場功能的發揮。

實際上，在國內市場推出商品指數期貨交易，業界期待已久。與實體經濟的需求相比，當前國內市場金融的創新遠滯后市場。“交易市場應該推出更多滿足實體經濟需求的衍生產品，盡快完善資本市場的金融產品序列以及投資者結構，以更好發揮期貨市場服務國民經濟的功能。”業內人士指出。

中國期貨業協會理事張宜生在此前接受記者采訪時也表示，如果有色金屬指數期貨上市，行業的風險管理將得到進一步完善。“有色金屬行業是目前國內利用期貨市場進行風險管理最為成熟的產業之一。”張宜生說，有色金屬各品種間價格具有比較穩定的比價關系，指數期貨上市后，一方面指數可能成為觀察行業景氣程度的風向標，另一方面，也為一些不適合上市期貨的小金屬品種打開了套期保值之門。

對于投資者，上市商品指數期貨則將增加一種新的投資商品市場渠道。實際上在過去十年，國際商品市場上的投資規模不斷擴大，國際投行巴克萊資本的統計顯示，目前全球大宗商品資產管理規模已超過4000億美元，而在2002年，這一數字還在百億美元左右，十年間翻了數十倍。

“從國際商品指數投資方式來看，商品指數投資主要有商品指數期貨及期權、商品指數基金、商品指數互換、商品指數ETF等。”業內人士介紹，其中包括對沖基金等機構投資者大多采用混合的策略，而個人散戶投資者則通過ETF等形式參與商品指數投資。

據了解，目前基金公司也正計劃推出跟蹤上期有色金屬指數的ETF等產品。“相對直接投資有色金屬期貨，有色金屬ETF將會以更小的成本提供四種有色金屬期貨的分散投資，給一般的投資者提供參與有色金屬市場發展的途徑。”基金業內人士認為。

為此，上期所有關負責人也表示，作為下一階段期貨市場創新的重要方面，未來交易所將會適應市場趨勢，以服務國民經濟為宗旨，向市場推出更多元的商品指數、期權等產品，以滿足投資者不同層次的需求，更好發揮市場與投資者的良性互動效應。

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