虧損加大股價破凈 鋼企融資空間收窄

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

高產量高庫存，帶來的是低鋼價低股價——鋼鐵行業的惡性循環正給上市鋼企融資“添堵”。

中國鋼鐵工業協會昨天（19日）公布的最新統計數據顯示，6月上旬重點企業粗鋼日產量173.18萬噸，旬環比增長1.3%；全國預估粗鋼日產量215.63萬噸，在連續兩旬減量后再度反彈。數據同時顯示，6月上旬重點統計鋼鐵企業庫存量本旬末為1286.7萬噸，較上旬末減少11.7萬噸，庫存減量不太明顯。

今年春節以來，鋼鐵價格“跌跌不休”，但鋼企粗鋼日產量卻節節攀升，5月份上旬竟創下歷史新高219萬噸/日，5月下旬雖有下降但6月很快又反彈。高產量的另一面是下游需求不振，導致鋼鐵庫存居高不下，鋼價陰跌不止。鋼鐵行業一位人士稱，產能過剩致鋼鐵行業普遍虧損，業內曾寄望于企業自主控制產能，如今看來控制產能希望落空。

中鋼協最新發布的數據顯示，5月末CSPI鋼材綜合價格指數為101.83點，較年內高點2月份的111.12點降8.36%；進入6月第二周，這一指數年內首次跌破100點，是自2009年6月份以來的最低水平。中鋼協預測，今年5月，鋼企虧損面或由4月的40%擴大至80%。

鋼企虧損加大，鋼企股價成為墊底板塊。昨天交易個股中，股價最低的15家上市公司8家屬于鋼鐵企業。上證資訊顯示，以昨天收盤價計，34家鋼鐵上市公司中，17家破凈，破凈比例50%。

鋼企資金面捉襟見肘，而贏利能力低下，二級市場股價跌破凈資產成為鋼企融資的“絆腳石”。據悉，上市公司融資手段主要包括配股、增發、非公開發行、可轉換公司債、公司債等，其中配股、非公開發行、公司債沒有贏利的要求，而增發、可轉換公司債券、可交換債券等均要求最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%。在行業普遍虧損背景下，夠不上“門檻”的不在少數。以行業最好公司寶鋼股份為例，2012年、2011年，其加權平均凈資產收益率僅分別為9.52%和7.02%。

此外，國有控股企業增發還必須遵循“國有股股東轉讓股份的價格不得低于每股凈資產”的規定。鋼企上市公司絕大部分是國企。在半數鋼鐵上市公司股價破凈的背景下，鋼企在資本市場的融資空間進一步收窄——非公開發行手段遇上“攔路虎”。6月中旬，本鋼板材因股價破凈決定終止2012年度非公開發行方案，其超過30億元的募資計劃無奈擱淺。5月末，太鋼不銹稱，鑒于鋼鐵行業受到需求低迷、產能過剩影響，鋼價持續下跌，公司股價走勢較差，自申報公開增發后，其股價始終大幅低于每股凈資產，繼續推動公開增發將不利于股東利益和國資監管要求，公司向證監會提交了撤回申請。

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