有色金屬：小金屬有望見底回升 薦5股

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

維持有色行業“持有”評級

美聯儲退出QE預期增強，中國6月匯豐PMI預覽值降至48.3，創九個月來新低，打壓基本金屬和貴金屬價格。建議投資者繼續關注稀土、永磁、鋰等子行業，相對看好寧波韻升、天齊鋰業、中色股份、五礦稀土、廈門鎢業。

基本金屬:聯儲退出預期增，匯豐指數新低現

周三美聯儲聲明維持貨幣政策不變，如果經濟預估符合預期，FOMC預計將在今年減緩購債步伐，明年年中可能會退出QE。美元指數走強，導致基本金屬價格下跌。周四中國6月匯豐制造業PMI預覽值降至48.3，創九個月低位，上個月該終值為49.2。中國的需求前景不明，基本市場看空氛圍濃重，本周基本金屬以下跌為主。維持對基本金屬價格的謹慎態度，建議低配。

貴金屬:緊縮預期致黃金白銀雙雙下跌

因對美聯儲縮減刺激措施或導致利率上漲的擔憂，黃金本周被拋售。金價周跌幅達6.89%。本周SPDR持倉減少8.18噸，下降至955.35噸，再創今年持倉新低。白銀本周跌幅9.09%。繼續保持建議回避貴金屬觀點。

小金屬:稀土見底回升，鎢價再上臺階

稀土方面，近期贛州打擊非法稀土行動初見成效，促使前期價格見底的稀土品種持續回升(主要是鐠釹、鏑、鋱等)。我們認為目前稀土價格底部已經確認，但全面回升尚待政策紅利刺激。建議重點關注中重稀土標的:五礦稀土、中色股份。本周鎢精礦上漲5.99%，售價突破14萬，同比上漲13.65%，建議關注廈門鎢業。碳酸鋰價格維持在4.1-4.3萬，特斯拉熱銷有望帶動電動汽車產業快速發展，預計全球電動汽車增量25萬輛時將顯著拉動碳酸鋰價格上漲，對鋰礦資源股天齊鋰業中長期看好。鍺價堅挺，主要因光纖需求和紅外需求增加。

新材料:補庫存行情可期，韻升估值優勢明顯

釹鐵硼方面，本周H35原材料價格上漲2.84%，同期售價下跌1.42%，導致售價成本比下降至1.15，歸回正常水平。我們認為如后期稀土原材料價格全面企穩回收，則釹鐵硼產品有望出現“量價齊升”的產業鏈補庫存行情。近期寧波韻升跟隨市場回調，其估值優勢更加明顯，建議重點關注。

風險提示:美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化、歐債危機惡化。

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