有色金屬：銅現(xiàn)貨升水弱化 鋅鋁強(qiáng)弱差異維持

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

周三金屬品種整體維持橫盤偏弱狀態(tài)，三個(gè)金屬品種的開盤價(jià)都在周一的開盤價(jià)之下，收盤又把周二的陽線實(shí)體吃完，這種組合為空頭保持壓制的表現(xiàn)，類似橫盤修正代替反彈的表現(xiàn)。滬銅期價(jià)49500那一線的壓力明顯，滬鋅的14500也成壓力，滬鋁期價(jià)還有破低壓力。從三個(gè)品種的價(jià)格重心來對(duì)比，周三鋅能過周一的高點(diǎn)，低點(diǎn)又沒有破周二的開盤價(jià)，相對(duì)而言，是平穩(wěn)能力略好的品種，但也僅此而已，大家都不好的時(shí)候，鋅單獨(dú)漲也不現(xiàn)實(shí)。

     銅周二和周三的問題是現(xiàn)貨的弱化，從升水轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨貼水了，現(xiàn)貨貼水的出現(xiàn)，對(duì)應(yīng)在同樣的48000位置，說明這次資金壓力的影響更重，囤貨變現(xiàn)的壓力也更明顯，大家的基本小共識(shí)是，銅價(jià)在48000這一線橫盤修正后，后面還有震蕩緩跌的條件，下面可能靠近46000這一線。

     周三鋅現(xiàn)貨對(duì)3月期貨有100元升水，鋅的價(jià)差沒有弱化，鋁的期現(xiàn)價(jià)差狀態(tài)有輕微弱化，遠(yuǎn)期有再試14200或之下的條件，靠近那一線可以減空換手。多鋅空鋁的對(duì)沖在節(jié)奏強(qiáng)弱對(duì)比上沒有異常，資金節(jié)奏的對(duì)比也沒有異常，鋅的彈性沒有提升，這是軟肋。

     從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)比看，美國的數(shù)據(jù)平穩(wěn)偏好成為小常態(tài)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)寬松退出的預(yù)期也繼續(xù)成為小共識(shí)，這種情況下，國內(nèi)的二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期溫和延續(xù)回落，從需求端繼續(xù)制約金屬品種的表現(xiàn)，這是我們了解的客戶普遍對(duì)于后期經(jīng)營形勢(shì)預(yù)期悲觀的主要原因。現(xiàn)貨需求的訂單來說，沒有明顯下滑，供應(yīng)端的變化繼續(xù)是金屬定價(jià)中樞波動(dòng)的主要線索。

     金屬品種的持倉調(diào)整對(duì)比，銅的現(xiàn)貨多頭席位在減倉，券商系空頭開始加倉，主要持倉席位的調(diào)倉結(jié)構(gòu)中性偏空；鋅上空頭席位不表態(tài)了，多頭席位態(tài)度也不積極，鋁的現(xiàn)貨多頭席位有加倉，護(hù)價(jià)意愿有提升，鋅和鋁的整體持倉結(jié)構(gòu)都保持偏空的狀態(tài)。

     操作建議：銅持空，日內(nèi)加空單在破低后可以尾盤減倉，倫銅的6600美元，滬銅的48450價(jià)位都需要拉扯確認(rèn)，多鋅空鋁對(duì)沖持有，鋁空在14200一線或下方也可以減空換手。

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