全球經濟持續低迷,小金屬看好鎢行業
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
有色金屬板塊2013年上半年走勢回顧
上半年基本金屬、貴金屬、小金屬板塊均出現一定程度的下跌,其中黃金跌幅最大,跌幅達23.95%;銅鋁鉛鋅和小金屬板塊跌幅也都在10%以上;鋁板塊跌幅較少,主要得益于鋁加工板塊在上半年出現了一定程度的上漲;新材料板塊走勢較好,其中非金屬新材料板塊還錄得了19.54%的漲幅,不過由于非金屬新材料板塊中個股少,并且市值都不大,對有色金屬板塊整體走勢影響甚微。
基本金屬:重心下移
去年底中國經濟呈現出的弱復蘇,到目前已經顯得非常乏力。經濟增速有可能降至7.5%或更差,基本金屬尤其是銅的供需基本面在今年上半年開始出現供大于求,基本金屬中長期供應過剩的趨勢不會改變;而驅動08 年以后本輪較大幅度的金屬價格上漲的流動性因素正在逐漸弱化,美國有可能在今年內縮減量化寬松的規模,這使得我們對下半年基本金屬價格的看法難言樂觀,基本金屬資源類個股在金屬價格震蕩下行時有價值重估的風險。我們認為下半年及時金屬價格出現短暫的反彈,基本金屬個股的機會也很難把握,所以我們建議回避基本金屬板塊。
小金屬關注供應有序、價格持續上漲的鎢行業
小金屬我們看好鎢行業,從價格上來看,鎢價在上半年持續上行,當然這一方面源于市場收儲1 萬噸鎢精礦的傳言對鎢價形成一定的刺激,另一方面鎢精礦供應有序是鎢價能夠穩步上漲的主要原因。雖然下游需求并未看到有好轉跡象,但是最近我們看到,進入6 月份,硬質合金價格開始上漲,下游開始接受鎢價的上漲。我們看好鎢行業的另外一個重要的原因是,雖然鎢精礦在上半年出現持續的上漲,廈門鎢業的股價反而出現持續下跌。我們認為廈門鎢業股價在上半年出現持續下跌主要是由于,廈門鎢業很容易被市場解讀為稀土概念股,在稀土市場趨弱的影響下,股價出現大幅下跌,屬于被錯殺的品種,而稀土板塊對于廈門鎢業的利潤貢獻很小,該公司鎢板塊的持續成長最終會驅動股價重新回升。現在稀土價格處于歷史價格低位,如果稀土價格在下半年能夠有所回升,我們預計雙重刺激下,該公司股價有可能會出現更大幅度的上漲。下半年,我們重點看好廈門鎢業。
新材料:精選個股,長期看好
對于新材料,我們對于有技術壁壘的公司長期看好,高溫合金是個不錯的選擇,下游需求不斷增長的同時競爭格局非常穩定,推薦鋼研高納,14.80 元的行權價對股價形成非常強的支撐,每一次回調都是比較好的買入機會。由于永磁材料在二季度已經出現一些向好的跡象,開工率提升,下游訂單回流,另外我們看好在較長一段時期內,新能源汽車與、變頻空調以及風力發電行業發展對釹鐵硼磁性材料的拉動,我們認為行業的發展空間仍然非常大,推薦高端釹鐵硼磁性材料龍頭中科三環。
風險提示:全球經濟持續低迷,金屬價格大幅波動風險。
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