鎢、稀土再漲 金價的成本支撐較弱

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

     上周，上證指數重挫4.5%，有色大跌11.0%。銀行間資金再度抽緊，流動性危機向中短期融資需求傳遞的擔憂升溫，A 股再度大幅下挫。有色板塊普遍下跌，基本面相對健康的磁性材料、鎢、鍺跌幅較小，基本金屬領跌。

上周，基本金屬震蕩，鋁、銅、鎳、錫分別下跌1.0%、0.8%、2.6%和1.7%，鋅、鉛上漲0.8%、1.3%。美國耐用品訂單、消費信心、住房建筑數據向好，基本金屬連續下跌后獲得休整，但本周中國官方PMI 或再度打壓工業金屬。近期三大經濟體復蘇力量弱化，中國經濟失速下行、美國相對強勁，QE 縮減預期打壓金融屬性，強美元、弱基本面壓制，三季度基本金屬料震蕩下行。

上周，貴金屬再挫，黃金、白銀分別跌4.8%、2.3%，黃金一度跌破1200美元/盎司關口。黃金連續下挫，6 月跌11%，美聯儲委員罕見一致表態亦難挽疲態。實物市場搶購風潮曾對金價構成第一波支撐,目前價位迫近1200美元/盎司的最高邊際完全成本線，預計將獲得第二波支撐。但非洲以外多數地區完全成本遠低于1200 美元/盎司，非洲現金成本也僅900 美元/盎司。隨著QE 縮減預期逐步實現，黃金投資持倉穩步降低，金融市場黃金拋售潮仍難挽回。

上周，稀土金屬止跌，部分品種反彈。近期相關部委打擊稀土非法開采行動取得效果，鐠、釹系產品反彈，鋱、鏑亦表現不俗。生產商連續上調鐠釹氧化物報價，但釹鐵硼磁材廠拒絕大量補貨，按需采購，成交稀少。鋱、鏑產品也是類似情形，由于目前價位成交稀少，稀土還難言真正企穩。

上周，小金屬漲跌不一，鎢、鈷、銦連續上漲，鉬、銻碇、電解鎂再度下跌。龍頭企業收儲繼續推升鎢價，鎢精礦再度大漲4.1%，6 月合計上漲14.2%。五礦還以21.5 萬元/噸價格收購APT，外加原料成本上漲，鎢中、下游產品亦保持堅挺。鈷亦連續上漲，經歷近3 年的連續下跌腰斬后，鈷價短期呈底部企穩跡象，進口商對下半年鈷價較為樂觀。迫于原料成本上漲壓力，鈷酸鋰廠商也將跟隨提價，目前部分生產商庫存已殆盡，補庫存需求將推漲鈷價。

維持行業“同步大市-A”投資評級：1）我們看好中國經濟轉型升級背景下，中上游持續低位調整為下游深加工行業帶來的絕好機遇，包括3D 打印、壓鑄鎂合金3C 產品結構件和高端釹鐵硼磁材，推薦銀邦股份、宜安科技和中科三環、寧波韻升；2）基本金屬深陷金融屬性持續壓制、基本面反彈乏力困局，僅有交易性機會，建議謹慎關注需求較穩、新增產能壓力小,以及成本有所支撐的鉛、鋅，推薦中金嶺南、馳宏鋅鍺等資源屬性較強的龍頭企業。

風險提示：1）全球宏觀經濟復蘇放緩，有色金屬需求低迷；2）QE 退出超預期，造成全球流動性緊張；3）深加工領域出現性價比更高的新產品，對已有技術構成威脅；4）有色深加工企業在產能投建、市場推廣以及技術研發方面進展低于預期。

鎢制品生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

鎢圖片網站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com