新豐冶煉項目獲批，稀土帝國若隱若現

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

     整合兼顧各方利益，稀土帝國若隱若現

　　中色南方稀土位于廣東省韶關市新豐縣，是目前中國國內資源儲量大、保護完好的中重稀土礦區。通過測算我們發現每噸新豐稀土氧化物毛利約在10萬元以上，利潤遠高于以礦產品（3-5萬元/噸）的形式對外銷售，因此我們認為中色南方稀土獲批符合當地政府的利益訴求，為后期與地方政府合作整合區域內稀土資源，分享稀土礦產收益打下了良好的基礎。

　　海內外資源擴張均可能存在驚喜

　　多個項目處于孵化階段可能存在驚喜。公司在內蒙東部區域擁有15個探礦權，該區域位于大興安嶺南成礦帶；公司與宜興新威集團合作在緬甸開發多金屬資源；公司與俄羅斯東西伯利亞金屬公司（MBC）、國家開發銀行簽訂《融資合作原則協議》，擬購買奧杰羅鉛鋅項目50%的股權。

　　給予“買入”評級

　　考慮到稀土指令性生產計劃（冶煉配額）代表了稀土冶煉企業的盈利能力，采用可比公司“單億市值配額量”的方法對其進行估值，結合公司鉛鋅及其他業務估值，公司合理價值為18.94元，預計公司13-15年的EPS為0.21元、0.42元、0.80元，給予公司“買入”評級。

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