鋁的需求強勁 利空因素較為明顯
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
自2007年以來,鋁一直處于供應過剩和庫存高企的狀態,鋁價一直承壓。美國和中國強勁的經濟復蘇前景帶來了一些看漲情緒,支撐價格,但終究不能形成牛市。目前融資交易的可行性已經開始受到威脅,中國經濟放緩、美國PMI數據較為波動等也帶來流動性前景較差的預期,因此,最近鋁的走勢已經從橫向振蕩轉變為下行態勢。
從供應面看,國際鋁業協會(IAI)的數據顯示,今年前5個月,全球鋁產量為1031.13萬噸,相對2012年同期下跌0.1%,但是1—5月的日均產量為6.83萬噸,高于2012年的6.79萬噸。鋁企業減產的情況開始出現,美國鋁業公司5月表示永久關閉魁北克城的兩個冶煉廠,總產能為10.5萬噸,如果其將意大利的Fusina工廠也關閉的話,共將減少大約46萬噸的產能。波斯尼亞的鋁生產商AluminijMostar已經宣布削減13萬噸產量,而俄國鋁業聯合公司也將削減30萬噸的產量。中國也在削減產量——中國有色金屬工業協會(CNIA)日前決定削減100萬噸的產能,至4月底已經削減了85萬噸。另外,據CNIA的消息,中國281家大型鋁生產商中有189家遭受了損失,因為鋁的價格低于生產價格。此外,中國政府也將要求鋁冶煉廠滿足環保標準,這可能導致一些鋁企業倒閉。更貼切地說,中國政府正在削減產能過剩,防止不必要的新產能。但今年的總產量仍然有可能相對去年出現上漲。必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)的冶煉廠恢復投產,導致新產量的形成。今年第一季度,中國產量仍然增長了9.6%。中國之外的沙特阿拉伯、俄羅斯、印度以及馬來西亞等地也帶來了新的產量。綜上,預計2013年全球鋁產量將上漲340萬噸,其中190萬噸來自中國,另外150萬噸來自中國以外的地區。鋁產量上漲的態勢,將對鋁的價格走勢產生一定的打壓。
從需求面看,鋁作為輕金屬,且相對便宜,意味著可以幫助制造商產出更高效和環保的產品,因此鋁在運輸行業中占據越來越大的市場份額,同時正在向鋁罐行業進軍,因為鋁遠遠輕于玻璃瓶,可以節省運費。航空航天行業的發展也加大了鋁的需求,新興市場的航空公司對飛機的需求強勁增長。中國和美國的建筑行業也有望支撐鋁需求,在美國,新屋開工率一直走高;在中國,1—5月固定資產投資上漲了19%。預計鋁的需求將保持強勁,但由于全球金融系統的流動性收緊可能會拖累全球經濟增長,使得鋁的需求上漲有限。
從庫存方面看,LME的金屬庫存在6月底出現了小幅上漲,相對去年上漲4.6%,達到545萬噸。6月底注銷倉單達到227萬噸。一般來說,鋁庫存占LME庫存總量的11%,庫存高企。近年來的市場結構使得鋁市保持盈余,但隨著融資交易的禁止、全球流動性收緊和LME交付列隊的縮短,將對鋁市產生三重打壓。但是反過來,又會使得行業更加合理化。LME目前雖然僅僅是對新規征詢意見,但市場預期新規在明年會開始生效,已經對市場情緒產生影響,這從最近LME金屬利差收緊的情況就可以看出來。
總體來說,雖然鋁的需求仍然強勁,但綜合來看,利空因素較為明顯,接下來可能出現現貨供給增加和價格下降的情況,因為目前價格已經到了邊際成本水平,更低的價格將引發減產。在接下來的第三季度,預計鋁將在1750—1950美元/噸波動,但不排除由于市場供應過剩引發跌破1750美元/噸水平的可能。
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