有色金屬：繼續看好下游深加工企業

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　行業表現。7月份大盤維持震蕩，下跌0.35%，有色金屬板塊超跌反彈，上漲3.20%，其中現金數和新材料板塊表現搶眼，金屬新材料和小金屬分別上漲12.94%和11.93%。基本金屬價格維持震蕩，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳漲跌分別為0.19%、0.22%、1.46%、-0.41%、5.12%、0.79%。上海銅、鋁、鉛、鋅期貨價跌幅分別為-1.01%、-0.32%、-10.37%和-4.50%。小金屬價格維持震蕩態勢，稀土價格大幅反彈，其中重稀土漲幅更大，氧化鏑、氧化鋱分別上漲76.22%和35.86%，氧化鐠釹、氧化鑭、氧化鈰分別上漲26.39%、3.70%和3.64%。

行業觀點及投資策略:有色金屬屬于強周期行業，同宏觀經濟密切相關，分析近五年來行情走勢，我們發現板塊走勢與金屬指數lmex、上證綜指都具有很強的相關性，相關系數分別為0.72和0.71。由于對金屬價格走勢整體比較悲觀，而且板塊估值不具有優勢，我們認為板塊沒有趨勢性投資機會，維持板塊“同步大市”評級。未來隨著全球經濟復蘇，有色金屬板塊有望出現需求引導的自下而上的行情，在當前弱復蘇態勢下，下游需求分化，因此建議關注下游開工率高的加工類企業尤其是新材料加工企業。

8月推薦公司。7月份我們推薦5只股票平均上漲7.57%，鑒于江特電機業績釋放尚需時日，8月份不再推薦，同時我們增加推薦鋰行業下游深加工龍頭企業贛鋒鋰業。8月推薦業績增長確定具有估值有優勢的亞太科技、利源鋁業;受益國家環保標準提高和汽車行業發展、進口替代前景廣闊、業績出現拐點的貴研鉑業;涉足3D打印業務，業績具有超預期可能的銀邦股份，以及鋰電材料發展下游深加工企業贛鋒鋰業。

風險提示：經濟反復，下游需求復蘇不及預期。

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